香港交易所於上週（10 月 5 日至 11 日）有 2 家中國生技企業宣布 IPO 且獲得亮眼成績。其一為 Genor Biopharma，原預計以每股 24 港幣的價格銷售近 1.2 億張股份，但在開局每股 29.2 港幣後直線上升，公開發售部分超購逾 1,247 倍，凍資近 3,626 億港元（約 468 億美金），最終募得 3.71 億美元，市值抵達 140 億港幣（約 18 億美元），成為 2020 年香港交易所最搶手的生技業 IPO 之一。另一方面，Everest Medicines 則以每股 50~55 港幣，奪下約 35 億港幣（約 4.51 億美元）資金。
市值 18 億美元的 Genor Biopharma 是誰？
Genor Biopharma 成立於 2007 年，主要研發癌症、自體免疫性疾病與部分慢性病療法，同時也執行藥物的量產與銷售。Genor Biopharma 目前有 17 項臨床試驗於亞洲進行，其中包含 2 種將在 12~18 個月內，申請中國國家藥品監督管理局（National Medical Products Administration, NMPA）與美國 FDA 新藥查驗登記（new drug applications, NDAs）的藥品。
Genor Biopharma 於上海、舊金山有研究基地，旗下擁有 15 個具中國上市潛力的標靶候選藥物（targeted drug candidates）。有趣的是，Genor Biopharma 獲利來自研究、量產服務的論量計酬（fee-for-service），所以雖然產品尚無銷售認證，卻也於 2018 與 2019 年賺進 100 萬美元與 190 萬美元。
挑戰中國乳癌治療藥物市場
Genor Biopharma 未來將把資金投入，已通過第三期臨床試驗的乳癌藥物 coprelotamab 的研發、臨床試驗、審查申請與藥品商業化。Genor Biopharma 執行長郭峰表示，「我們期望在 3 至 5 年內成為中國乳癌治療的領頭企業」，為了達到這個目標，「Genor Biopharma 組建行銷團隊，負責乳癌候選藥物的市場開發，我們的製藥技術也使 Genor Biopharma 能在高競爭性的製藥市場佔有一席之地。」
據世界衛生組織（World Health Organization, WHO）2018 年統計，中國罹癌女性患者有近 20% 為乳癌。而中國乳癌治療以 Roche 的 Herceptin 和 Perjeta、GSK 的 Lapatinib 為大宗，其中 Herceptin 是乳癌一線治療的黃金標準，並於 2019 年銷量上翻 8 倍。不過，Genor Biopharma 旗下的 coprelotamab 因為是中國首個能治療 HER2+ 晚期乳癌患者的抗體療法，將能與 Roche 和 GSK 競爭。
「2020 年，Herceptin 的銷量很可能突破 100 億人民幣，遠大於 2019 年的 60 億人民幣，但我們還是看見中國 HER2+ 患者尚未滿足的醫療需求，而 Genor Biopharma 是有機會吃下這塊利基市場。」郭執行長說到。
除了投資 coprelotamab，IPO 所獲資金也將用來加大產品線和製藥營運。
手握 8 項亮眼藥物，Everest Medicines 有望迅速轉虧為盈
另一方面，由康橋資本孵化，Everest Medicines 主要客群位於中國與其他亞洲市場，致力於癌症、免疫系統失調、心腎疾病、傳染病 4 大領域的治療策略研發與銷售，其中有 8 項藥物已進入晚期臨床試驗或取得核准。Everest Medicines 最亮眼的藥品為與 Immunomedics 共同研發，專門治療三陰性乳癌的 Trodelvy（Sacituzumab govitecan），Trodelvy 曾以 210 億美元由 Gilead 購入，可見其市場潛力；而 Everest Medicines 目前擁有 Trodelvy 於中國、南韓、蒙古、東南亞的銷售權益。
Everest Medicines 於 2020 年 7 月申請 IPO 時仍處虧損，經營淨損失（net operating losses）於 2018 和 2019 年約為 1,900 萬美元與 2,600 萬美元，然而 Everest Medicines 還是在 2020 年 6 月取得 3.1 億美元的 C 輪融資，且因握有 8 項前景可期的藥物，Everest Medicines 具備了迅速由虧轉盈的可能性。
Everest Medicines 8 大亮眼藥物為 Trodelvy、FGF401、Etrasimod、Nefecon、Ralinepag、Eravacycline（Xerava）、Taniborbactam（VNRX-5133）、SPR206。
展望未來，Everest Medicines 預計投入約 4.04 億美元於 4 大領域（癌症、免疫系統失調、心腎疾病與傳染病）的藥品研發，除了支援臨床試驗、上市審查和其他具潛力候選藥品的開發外，也用於加速 Everest Medicines 拓展現有市場與強化產品線。
延伸閱讀：ESMO 乳癌亮點：Tecentriq 抗 TNBC 效果不一、Verzenio 顯著降低 HR + HER2- 復發風險參考資料：
1. https://www.genorbio.com/en/media/corporate-news/jhbp-cy-holdings-limited-6998hk-successfully-listed-on-the-main-board-of-sehk/
2. https://www.dealstreetasia.com/stories/genor-biopharma-hk-ipo-2-210283/
3. https://www.everestmedicines.com/News_detail.aspx?nid=191
4. https://endpts.com/how-hot-is-hong-kongs-biotech-ipo-market-two-biotechs-just-raised-800m-total/
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