大和企业投资为日本大和证券集团旗下的独立投资部门，与台湾密切合作，在2015年时，大和证券集团与国发基金共同成立“大和台日生技创投基金”，投资台湾与日本未上市的潜力生技公司。本次基因线上邀请到大和企业投资陈播晖副总经理来与我们分享其多年在台日生技产业所见。

台日生技大不同，各具优势

台湾与日本的生技产业环境，与许多亚洲国家相比之下，更为稳定且成熟，政府亦投入诸多资源支持产业成长，身为亚洲生技龙头的日本市场，吸引各国争相抢进、积极合作，邻近的台湾也有许多厂商跃跃欲试，然而台、日各自的产业结构与格局还是大不相同。陈播晖表示，日本的产业结构其实相当简单，就是“学研＋大厂”，日本生技医药的学研基础相当厚实，从其获得的诺贝尔奖数量可见一斑，为产业打下稳固基底。而另一端则是由大型企业撑起一片天，日本生技领域的大型企业如武田制药、Astellas等规模强大，具备与欧美国际大企业竞争的实力。然而学研与大企业间却出现明显断层，中小型阶层的公司较为薄弱，且新创意愿少，因此虽有些学研成果可技转给大型药厂，但大多技术无法顺利商品化，只能停留在学术研发阶段，实为可惜。

大和企业投资陈播晖副总经理

台湾恰巧相反，具备一定水准的学术研究基础，尤其在医疗方面更具优势，但与欧美日等地相比，较为重视应用面，以致学研深度较浅，而大型企业多以学名药厂或是销售型公司为主。然而，介于学研与大型企业之间的中小型企业、新创公司等却发展蓬勃，尤其近年台湾新创生态逐渐成熟，大家对于投入新创具备相当高的热情，也成为推动学研商转的力量。

产业特性互补，台湾成为跨足国际的首选之地

陈播晖表示，台日两方的生技产业结构，刚好可以形成对应的互补，因此，近年来逐步发展出一种合作模式：将日本扎实的技术交由台湾厉害的新创团队经营孵化，逐渐熟成后，再导回日本产业发展。这样的模式可以帮助日本提高技术成功商业化的比例，同时也让台湾优质的经营团队有机会在国际展露头角，或争取到日本大型企业的合作。此外，台湾其实也是许多日本企业跨出海外的首选之地，因为台湾普遍英语程度较高，且生技产业界与中国、美国、欧洲等皆建立良好的连动关系，因此将台湾作为进军海外的首站，再逐渐将触角伸向国际，已成为日本许多企业的考量重点，甚至有些日本企业采取将台湾设为根据地、设立母公司，并在日本、美国等地设立子公司的方式来布局未来市场。可见台湾的产业环境已成为在亚洲进军国际的重要位置。今年的BIO Asia大会，大和投资亦带领五家的日本厂商来台展示独特技术，期望能跟台湾产业有更多的互动与合作。

金融投资参访团

建立双方“共同语言”，打破投资冷局面

生技产业领域广泛，但不论是哪个领域，要立足于市场，从研发、临床、专利布局、到上市，每个阶段对于资金的挹注皆有相当程度的需求。而在投资氛围较为冷淡的时期，该如何活络生技圈的投资呢？陈播晖认为帮助生技公司与投资方建立“共同语言”相当重要。由于生技产业是具有高度专业导向特性的产业，以致于许多投资人对生技的发展与动向相当陌生，不熟悉与不了解造成了低投资意愿的情况，使得成功上市的生技公司，可能依旧没有充足的资金挹注。为突破这种困境、提升投资热度，陈播晖连续两年筹组金融投资参访团，透过事前的协调与沟通，可让生技公司更了解投资人所需，避开过于专业的科学技术，从资金规划、财务需求、公司未来走向与技术潜力等方式着手呈现，让双方更有共同语言，也让潜力公司获得更多被投资机会，搭建起异业间的桥梁。而生技产业中的“热门领域”如细胞疗法、基因检测等，虽然容易吸引投资人关注，但真正能获得资金的关键还是公司本身的潜力与营运规划，因此，他建议生技公司在寻求资金时，可把心力着重在呈现公司的潜力、价值与未来规划，将更能获得投资人的青睐。

文 / Alma Wu