引言：
2026 年，美國三大藥品福利管理機構（Pharmacy Benefit Managers, PBMs）的處方集排除政策再次成為焦點。Caremark (CVS Health)、Express Scripts (Cigna) 和 Optum Rx (United Health Group) 持續將數百種藥品排除在其標準處方集之外。此舉突顯了自有品牌生物相似藥在 Humira 和 Stelara 等藥品處方集中的主導地位，並預示著傳統回扣驅動模式與新興淨價競爭之間的緊張關係。
處方集排除趨勢與淨價競爭
2026 年的處方集清單顯示，與三大 PBM 母公司相關聯的自有品牌生物相似藥，在 Humira 和 Stelara 等藥品的處方集中佔據主導地位。許多首選產品的標價較低，顯示傳統以回扣為導向的處方集與新興的以淨價為基礎的競爭之間，存在日益緊張的關係。這種轉變對藥品定價系統產生深遠影響，並可能削弱 PBM 的議價能力。
這些發展至關重要，因為支撐 PBM 處方集槓桿作用的定價系統正在減弱。「總價到淨價泡沫」（gross-to-net bubble）正在消退，整個產業正朝著所謂的「淨價藥品通路」（Net Pricing Drug Channel, NPDC）發展。隨著低標價、直接面向患者的分銷以及成本加成補償模式逐漸普及，處方集排除將不再像過去那樣具有經濟影響力。
PBM 槓桿與利潤受威脅
隨著市場趨勢的轉變，PBM 的槓桿作用和利潤正面臨威脅。傳統上，PBM 透過與藥廠協商回扣來降低藥品成本，並將這些節省轉嫁給保險公司和患者。然而，隨著淨價藥品通路的興起，藥品價格的透明度增加，PBM 透過回扣獲利的能力受到挑戰。
Mark Cuban 率先推動了這一變革。AbbVie 本身似乎也在效仿。將今年的處方集審查視為當回扣遊戲開始瓦解時，市場准入的預覽。這種趨勢可能導致藥品定價模式的根本性轉變，並迫使 PBM 重新評估其商業模式。
市場准入新常態與未來展望
隨著回扣模式的瓦解，市場准入將呈現新的面貌。藥廠可能更傾向於提供更低的標價，而不是支付高額回扣給 PBM。這將有助於降低患者的自付費用，並提高藥品的可負擔性。同時，直接面向患者的分銷模式將變得更加普及，讓藥廠能夠繞過 PBM，直接將藥品銷售給患者。
總而言之，2026 年三大 PBM 的處方集排除政策，反映了藥品市場正在發生的深刻變革。隨著淨價藥品通路的興起，PBM 的槓桿作用和利潤將受到威脅。藥廠、保險公司和患者都需要適應這種新的市場常態，並探索新的合作模式，以確保藥品的可負擔性和可及性。
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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: April 6, 2026