引言：
2026 年，美國三大藥品福利管理機構（Pharmacy Benefit Managers, PBMs）的處方集排除藥品清單再次成為業界關注焦點。Caremark (CVS Health)、Express Scripts (Cigna) 和 Optum Rx (United Health Group) 持續將數百種藥品排除在其標準處方集之外。此舉突顯了 Humira 和 Stelara 等藥品的處方集偏好，正逐漸被與這些 PBM 母公司相關聯的自有品牌生物相似藥所主導。
處方集偏好轉變：自有品牌生物相似藥崛起
2026 年的處方集清單顯示，三大 PBM 對於 Humira 和 Stelara 等藥品的偏好，正轉向與其母公司相關的自有品牌生物相似藥。許多受青睞的產品都具備更低的標價，這暗示著傳統以回扣為導向的處方集，與新興的以淨價為基礎的競爭之間，緊張關係正在加劇。這種轉變不僅影響藥廠的營收，也可能改變患者的用藥選擇。
這些發展至關重要，因為支撐 PBM 處方集槓桿作用的定價系統正在減弱。「總價與淨價之間的泡沫」正在消退，整個產業正朝向所謂的「淨價藥品通路」（Net Pricing Drug Channel, NPDC）發展。隨著低標價、直接配送給患者以及成本加成補償模式逐漸普及，處方集排除藥品將不再像過去那樣具有經濟影響力。
PBM 槓桿與利潤受威脅
隨著市場變化，PBM 的槓桿作用和利潤正面臨威脅。低標價藥品和直接面對患者的銷售模式興起，加上成本加成補償模式的推廣，使得傳統處方集排除策略的影響力大不如前。這對 PBM 的商業模式帶來了嚴峻的挑戰，迫使它們重新評估其在藥品供應鏈中的角色。
如同往常，Mark Cuban 再次引領潮流。而 AbbVie 本身似乎也正在效仿。將今年的處方集審查視為「回扣遊戲」開始瓦解後，市場准入情況的預覽。這預示著藥品市場的未來走向，以及藥廠與 PBM 之間關係的潛在變化。
未來展望：回扣模式的瓦解
隨著回扣模式逐漸瓦解，藥品市場的未來將會如何發展？低標價藥品、直接配送模式以及成本加成補償模式的興起，正在重塑藥品定價和供應鏈的格局。PBM 需要適應這些變化，尋找新的方式來創造價值，否則將面臨被市場淘汰的風險。
總而言之，2026 年三大 PBM 的處方集排除藥品清單，不僅反映了當前藥品市場的競爭態勢，也預示著未來發展的趨勢。隨著淨價藥品通路的崛起，傳統的回扣模式將逐漸被取代，而 PBM 也需要重新定位，才能在新的市場環境中生存和發展。
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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: April 6, 2026