美時化學製藥股份有限公司（1795, 美時）於今 24 日宣布，透過收購 New Alvogen Group Holdings, Inc.（NAGH） 全數股權，進一步掌握位於美國紐澤西的私人控股公司 Alvogen US。收購完成後美時將邁入全球前 20 大專科製藥企業之列。NAGH 旗下的美國在地專屬銷售團隊，將同步強化美時的商業能力，而美時也將取得 Alvogen US 所擁有的具備優良FDA紀錄的製造廠。
企業價值高達 20 億美元的收購案
依據公告內容，此次交易完成後，合併後的試算營收與稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將增加一倍，並帶來互補的產品線，使美時的產品總數接近 100 項。
此外，美時指出，本次交易隱含的企業價值約 20 億美元。整體交易結構由現金、特別股、以及與未來績效連動的或有績效獎金組成。初步交割金額約為美金6.58億元（約新臺幣200億），其中包括美時先前所持有的 NAGH 特別股轉換成普通股後約 13.4% 的股權。
在支付架構上，約 65% 將以現金支付，而 35% 則透過可贖回特別股完成。此外，若達成契約中所設定的績效條件，未來三年內最多還將支付美金5億元的績效獎金。若到期未能全額贖回，未償部分將自動轉換為 Lotus Alvogen Group Holdings S.à r.l. 的普通股。
攜手 Alvogen US 深化亞太與美國布局
對於此次收購，美時總經理 Petar Vazharov 表示，這是一個具里程碑意義的突破：「美時與Alvogen US 攜手合作逾十年，建立深厚的信任與成果。這讓我們有信心，整合將會順利推進。未來我們將攜手打造更堅實的平台，迎接新一波成長。」
同時，美時及 Alvogen US 董事長 Róbert Wessman 也強調，這次結合是長期合作關係的自然演化，並凸顯美時現行策略：鞏固亞太及美國的核心市場，透過 B2B 及併購擴大成長動能，以及強化專科藥品產品線。
臺灣製藥產業國際化，切入市場與地緣關係成挑戰
資金來源部分，美時表示為自有資金及借款並行。本次收購金額占美時總資產比例達 85.92%，占母公司業主權益比例更達 143.92%，其為此收購案投入巨量資源可見一斑。美時自 2022 年起，被現任董事長 Róbert Wessman 主導成立的國際藥業投資巨擘 Aztiq 與 Innobic 取得 Alvogen Emerging Markets Holdings Limited 100% 股權後，就已被業界認為在國際化之路上邁出一步。
而對於臺灣本土生技與製藥產業而言，在當前所處的國際環境下，如何切入國際市場，如何獲取歐美製造基地成為許多公司的首要任務，此次美時獲取在美製造基地的方式，或可指出一條便捷有效的明路以供借鏡。
