大和企業投資為日本大和證券集團旗下的獨立投資部門，與台灣密切合作，在2015年時，大和證券集團與國發基金共同成立「大和台日生技創投基金」，投資台灣與日本未上市的潛力生技公司。本次基因線上邀請到大和企業投資陳播暉副總經理來與我們分享其多年在台日生技產業所見。

台日生技大不同，各具優勢

台灣與日本的生技產業環境，與許多亞洲國家相比之下，更為穩定且成熟，政府亦投入諸多資源支持產業成長，身為亞洲生技龍頭的日本市場，吸引各國爭相搶進、積極合作，鄰近的台灣也有許多廠商躍躍欲試，然而台、日各自的產業結構與格局還是大不相同。陳播暉表示，日本的產業結構其實相當簡單，就是「學研＋大廠」，日本生技醫藥的學研基礎相當厚實，從其獲得的諾貝爾獎數量可見一斑，為產業打下穩固基底。而另一端則是由大型企業撐起一片天，日本生技領域的大型企業如武田製藥、Astellas等規模強大，具備與歐美國際大企業競爭的實力。然而學研與大企業間卻出現明顯斷層，中小型階層的公司較為薄弱，且新創意願少，因此雖有些學研成果可技轉給大型藥廠，但大多技術無法順利商品化，只能停留在學術研發階段，實為可惜。

大和企業投資陳播暉副總經理

台灣恰巧相反，具備一定水準的學術研究基礎，尤其在醫療方面更具優勢，但與歐美日等地相比，較為重視應用面，以致學研深度較淺，而大型企業多以學名藥廠或是銷售型公司為主。然而，介於學研與大型企業之間的中小型企業、新創公司等卻發展蓬勃，尤其近年台灣新創生態逐漸成熟，大家對於投入新創具備相當高的熱情，也成為推動學研商轉的力量。

產業特性互補，台灣成為跨足國際的首選之地

陳播暉表示，台日兩方的生技產業結構，剛好可以形成對應的互補，因此，近年來逐步發展出一種合作模式：將日本扎實的技術交由台灣厲害的新創團隊經營孵化，逐漸熟成後，再導回日本產業發展。這樣的模式可以幫助日本提高技術成功商業化的比例，同時也讓台灣優質的經營團隊有機會在國際展露頭角，或爭取到日本大型企業的合作。此外，台灣其實也是許多日本企業跨出海外的首選之地，因為台灣普遍英語程度較高，且生技產業界與中國、美國、歐洲等皆建立良好的連動關係，因此將台灣作為進軍海外的首站，再逐漸將觸角伸向國際，已成為日本許多企業的考量重點，甚至有些日本企業採取將台灣設為根據地、設立母公司，並在日本、美國等地設立子公司的方式來佈局未來市場。可見台灣的產業環境已成為在亞洲進軍國際的重要位置。今年的BIO Asia大會，大和投資亦帶領五家的日本廠商來台展示獨特技術，期望能跟台灣產業有更多的互動與合作。

金融投資參訪團

建立雙方「共同語言」，打破投資冷局面

生技產業領域廣泛，但不論是哪個領域，要立足於市場，從研發、臨床、專利佈局、到上市，每個階段對於資金的挹注皆有相當程度的需求。而在投資氛圍較為冷淡的時期，該如何活絡生技圈的投資呢？陳播暉認為幫助生技公司與投資方建立「共同語言」相當重要。由於生技產業是具有高度專業導向特性的產業，以致於許多投資人對生技的發展與動向相當陌生，不熟悉與不了解造成了低投資意願的情況，使得成功上市的生技公司，可能依舊沒有充足的資金挹注。為突破這種困境、提升投資熱度，陳播暉連續兩年籌組金融投資參訪團，透過事前的協調與溝通，可讓生技公司更了解投資人所需，避開過於專業的科學技術，從資金規劃、財務需求、公司未來走向與技術潛力等方式著手呈現，讓雙方更有共同語言，也讓潛力公司獲得更多被投資機會，搭建起異業間的橋樑。而生技產業中的「熱門領域」如細胞療法、基因檢測等，雖然容易吸引投資人關注，但真正能獲得資金的關鍵還是公司本身的潛力與營運規劃，因此，他建議生技公司在尋求資金時，可把心力著重在呈現公司的潛力、價值與未來規劃，將更能獲得投資人的青睞。

文 / Alma Wu