十五年前，肥胖（Obesity）藥物研發面臨嚴重挑戰，市場對減重藥物的信心幾乎消失。許多產品因副作用嚴重、療效有限而被撤市，使得製藥公司對開發新藥望而卻步。然而，這一領域近年來出現重大突破，關鍵在於胰高血糖素樣胜肽-1（Glucagon-like peptide-1，GLP-1）受體促效劑的成功應用。這類藥物最初是為第 2 型糖尿病（Type 2 Diabetes）病人開發的，卻意外展現出非常良好的減重效果。
2024 年，基於 GLP-1 的兩款代表性減重藥物——諾和諾德（Novo Nordisk）的司美格魯肽（Semaglutide，商品名 Wegovy）與禮來（Eli Lilly）的替爾泊肽（Tirzepatide，商品名 Zepbound）——成為全球銷售最火紅的藥品之一，銷售額預計將在未來數年持續上升。
（橫軸：年份；縱軸：億美元；製表：基因線上）
隨著市場需求激增，各大製藥公司不再滿足於現有產品，紛紛投入巨額資金競逐次世代肥胖療法，希望推出更有效、副作用更低、使用更便捷的新型藥物。2024 年出現一系列關鍵交易，形塑出全球藥企在肥胖療法領域的新氣象。
新一代肥胖藥物發展方向：更便利、更高效、更多標靶
目前，肥胖藥物研發的主要方向可分為三大類：
- 提升用藥便利性：發展口服藥物（Oral Drugs）或長效注射劑（Long-acting Injectables），以減少病人的依從性問題。
- 提升藥效與安全性：探索多重標靶藥物（Multi-target Drugs），以改善減重效果並降低副作用。
- 應用新技術與平台：運用 AI 輔助藥物開發（AI-driven Drug Discovery）與 RNA 干擾技術（RNA-guided Therapies），尋找全新的治療靶點。
1. 口服 GLP-1 藥物崛起，克服病人服藥依從性障礙
GLP-1 類藥物雖然有效，但目前主要以注射劑形式上市，許多病人難以長期接受自我注射治療。開發口服版本的 GLP-1 受體促效劑，成為藥企競爭的重要領域。
2024 年 12 月，美國製藥巨頭默沙東（Merck & Co.）與中國翰森製藥（Hansoh Pharma）達成一項價值高達 20.12 億美元的合作交易，獲得一款新型 GLP-1 口服藥物 HS-10535 的全球獨家開發與商業化權利。
這款藥物目前仍處於臨床前開發階段，但默沙東的佈局顯示，業界對口服 GLP-1 藥物的市場潛力抱持高度期待。翰森製藥將獲得 1.12 億美元的預付款，並可依照開發進展獲得最多 19 億美元 的監管與商業里程碑付款，此外，翰森仍保留在中國市場共同推廣或獨家銷售的選擇權。
這筆交易不僅擴大默沙東在 GLP-1 領域的布局，也顯示製藥產業對口服藥物的高度重視。若 HS-10535 在後續臨床試驗中能夠證實其療效，將有望改變目前以注射為主的減重療法模式，大舉提升病人的使用意願與市場普及率。
2. 超越現有療法！更強效的 GLP-1/GIP 雙重標靶藥物登場
現有的 GLP-1 類藥物雖然已展現出色的減重效果，但研究人員認為可以進一步增強藥效。最新趨勢是開發雙重或多重標靶藥物，例如 GLP-1/GIP 雙重受體促效劑（Dual GLP-1/GIP Receptor Agonists），禮來的替爾泊肽已經成功驗證這點。
2024 年 5 月，中國藥企恆瑞醫藥（Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals）以 60.35 億美元的高額交易，將三款 GLP-1 類候選藥物授權給新創公司 Kailera Therapeutics。
Kailera 於 2024 年 10 月獲得 4 億美元 A 輪融資，由 Atlas Venture、Bain Capital 和 RTW 投資，代表公司已經達到正式進入市場的里程碑。其核心產品 KAI-9531（原名 HRS9531）為 GLP-1/GIP 雙重促效劑，2025 年 1 月的一項臨床 2 期試驗顯示，其減重效果與替爾泊肽相當，並已進入臨床 3 期階段。
KAI-9531 若能成功上市，將可能與禮來的 Zepbound 直接競爭，甚至超越目前市場主導者，顯示出多標靶策略已成為次世代肥胖療法的兵家必爭之地。
3. 製藥巨頭尋求小型新創的創新技術，AI 與 RNA 科技進場
在新藥開發的競賽中，製藥巨頭不僅關注 GLP-1/GIP 受體促效劑，也開始將目光投向更創新的技術，如 AI 輔助藥物設計與 RNA 干擾技術，以尋找新的減重藥物靶點。
- 諾和諾德（Novo Nordisk）與 AI 平台 Metaphore Biotechnologies 合作
2024 年 5 月，諾和諾德與 Metaphore Biotechnologies 達成 6 億美元的合作協議，利用 機器學習（Machine Learning） 優化 GLP-1 類藥物，開發 長效多標靶減重藥物。這筆交易顯示 AI 技術已深入製藥產業，並可能為肥胖治療帶來新突破。 - 禮來（Eli Lilly）與 Haya Therapeutics 簽署 10 億美元合作協議
2024 年 9 月，禮來與瑞士新創公司 Haya Therapeutics 建立合作關係，運用其 RNA 導引的基因調控技術（RNA-guided Regulatory Genome Platform）尋找肥胖與代謝疾病的全新藥物靶點，有望為肥胖治療帶來更本質翻轉，顯示 RNA 技術也是下一代肥胖療法的重點發展方向。
市場競爭加劇，肥胖藥物的未來趨勢
（橫軸：年份；縱軸：億美元；製表：基因線上）
隨著全球肥胖率上升，市場對於更有效、更安全、更便捷的減重藥物需求與日俱增。GLP-1 類藥物雖然目前佔據主流地位，但未來將迎來以下發展趨勢：
- 口服 GLP-1 藥物可能顛覆現有市場格局
- 多重標靶藥物將持續提升療效
- AI 與 RNA 科技將帶來新突破
- 市場競爭加劇，更多併購交易將陸續出現
這場肥胖藥物的競賽才剛剛開始，未來數年內，我們有機會見證更多突破性療法問世，為數億名肥胖病人提供更理想瘦身之道。
