近年來，全球生技產業面臨資金寒冬，新創公司募資困難，估值下調，甚至倒閉的消息頻傳。然而，近期一些早期跡象顯示，生技創投領域可能正在迎來轉機。一位資深的生技創投人士表示，雖然整體環境仍然充滿挑戰，但他們已經觀察到一些積極的信號，暗示著市場可能正在觸底反彈。
募資環境略有改善，但仍需謹慎
過去一年，公開市場的生物科技股表現不佳，連帶影響了私人市場的投資意願。許多投資人變得更加保守，對新創公司的估值也更加嚴格。然而，根據 PitchBook 的數據顯示，2024 年第一季，全球生技創投的投資金額略有回升，雖然與疫情期間的高峰相比仍有差距，但相較於 2023 年下半年，已呈現明顯的增長趨勢。
這位創投人士指出，雖然募資環境略有改善，但新創公司仍然需要謹慎應對。投資人現在更加注重公司的基本面，包括科學數據的可靠性、團隊的執行能力、以及明確的商業化路徑。僅僅依靠「故事」或「願景」已經很難獲得投資人的青睞。
投資焦點轉向臨床階段，風險偏好降低
另一個值得注意的趨勢是，投資人的焦點正在轉向臨床階段的項目。由於早期研發的風險較高，投資人更傾向於投資那些已經有臨床數據支持，並且商業化前景更加明確的項目。這意味著，早期階段的新創公司需要更加努力地證明其技術的潛力，才能吸引到投資人的目光。
同時，投資人對於投資回報的要求也更加嚴格。在過去幾年，由於市場過熱，許多投資人願意接受較低的投資回報。但現在，投資人更加注重投資的長期價值，並且希望能夠獲得更高的回報。這也意味著，新創公司需要更加注重其商業模式的可持續性，以及其產品或服務的市場競爭力。
AI 與數位醫療成為新興熱點
儘管整體市場趨於保守，但一些新興領域仍然吸引了大量的投資。例如，AI 驅動的藥物研發、數位醫療、以及基因治療等領域，都受到了投資人的廣泛關注。這些領域具有巨大的潛力，有望在未來改變醫療保健行業的面貌。
根據 CB Insights 的數據顯示，2023 年，AI 驅動的藥物研發領域的投資金額超過 100 億美元，創下歷史新高。數位醫療領域也吸引了大量的投資，包括遠程醫療、可穿戴設備、以及移動醫療應用等。
總結與研判：謹慎樂觀，長期向好
總體而言，生技創投領域可能正在迎來轉機，但復甦之路仍然充滿挑戰。募資環境略有改善，但投資人更加注重基本面和商業化前景。投資焦點轉向臨床階段，風險偏好降低。AI 與數位醫療等新興領域成為投資熱點。對於新創公司而言，現在最重要的是保持謹慎樂觀的態度，專注於提升自身的核心競爭力，並且積極尋找戰略合作夥伴。長期來看，隨著人口老齡化、技術進步、以及醫療保健需求的增加，生技產業仍然具有巨大的發展潛力。因此，對於那些具有創新能力和執行能力的新創公司而言，未來仍然充滿機會。然而，在短期內，市場的波動性仍然較高，新創公司需要做好充分的準備，以應對可能出現的挑戰。
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原始資料來源: GO-AI-6號機 Date: March 19, 2026