引言：
2026 年，美國三大藥品福利管理機構（Pharmacy Benefit Managers，PBMs）的處方集排除政策再次成為焦點。Caremark (CVS Health)、Express Scripts (Cigna) 和 Optum Rx (United Health Group) 持續將數百種藥品排除在其標準處方集之外。這些排除政策突顯了 Humira 和 Stelara 等藥品的處方集偏好，正逐漸被與這些 PBM 母公司相關的自有品牌生物相似藥所主導。
處方集排除與價格競爭
許多受青睞的藥品都具有較低的定價，顯示傳統的、以回扣為導向的處方集與新興的、以淨價為基礎的競爭之間，緊張關係日益加劇。這種發展至關重要，因為支撐 PBM 處方集槓桿作用的定價系統正在減弱。總價與淨價之間的差距正在縮小，整個產業正朝向所謂的「淨價藥品通路」（Net Pricing Drug Channel，NPDC）轉變。
隨著低定價、直達患者配送以及成本加成補償模式逐漸普及，處方集排除將不再像過去那樣具有經濟影響力。這些變化威脅著 PBM 的槓桿作用和利潤。Mark Cuban 再次走在前沿，而 AbbVie 本身似乎也在效仿。將今年的處方集審查視為一種預覽，讓我們得以一窺當回扣遊戲開始瓦解時，市場准入會是什麼樣子。
自有品牌生物相似藥的主導地位
2026 年的處方集清單顯示，Humira 和 Stelara 等暢銷藥品的處方集偏好，正逐漸被與三大 PBM 母公司相關的自有品牌生物相似藥所主導。這意味著，PBM 不僅僅是藥品福利的管理者，更透過其母公司直接參與藥品的生產和銷售，進而影響市場的選擇。
這種垂直整合的模式引發了關於利益衝突的質疑。批評者認為，PBM 可能會為了自身利益，將價格較高的原廠藥排除在處方集之外，轉而選擇利潤更高的自有品牌生物相似藥，即使後者在療效或安全性上並無明顯優勢。這種做法可能損害患者的權益，限制其用藥選擇。
淨價藥品通路的崛起
傳統上，PBM 透過與藥廠協商回扣來降低藥品成本，並將部分回扣轉嫁給保險公司和患者。然而，這種模式正面臨越來越多的挑戰。首先，藥廠對於支付高額回扣的意願正在降低，因為這會侵蝕其利潤。其次，越來越多的聲音呼籲提高藥品定價的透明度，減少回扣等隱藏費用的存在。
在這種背景下，「淨價藥品通路」（NPDC）的概念應運而生。NPDC 強調以公開透明的淨價銷售藥品，避免回扣等複雜的定價機制。這種模式有助於降低藥品成本，提高定價的透明度，並減少 PBM 的議價空間。隨著 NPDC 的發展，PBM 的傳統商業模式將面臨嚴峻的考驗。
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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: April 6, 2026