引言：

美國聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission，FTC）於 2026 年 2 月宣布與 Express Scripts 達成一項非同尋常的和解協議，此舉不僅從根本上重塑了該公司的藥品福利管理（Pharmacy Benefit Management，PBM）業務，更對整個藥品通路產生了深遠影響。這項和解協議旨在解決過去 20 年來在《Drug Channels》上持續關注的各種扭曲激勵機制，預示著藥品定價模式的重大轉變。

FTC 強力介入，瓦解 PBM 現有商業模式

該和解協議幾乎觸及了所有《Drug Channels》在過去 20 年來持續關注的扭曲激勵機制。為了充分理解 FTC 如何徹底瓦解現有的 PBM 商業模式，建議讀者詳細閱讀完整文件。值得注意的是，協議中存在一個小小的但書：

計畫贊助商可能為維持現狀提供漏洞（參見第 XI 節）。

儘管存在潛在的漏洞，但正如《Drug Channels Outlook 2026 webinar》中所預測的那樣，我們正在步入「淨價藥品通路」（Net Pricing Drug Channel，NPDC）時代。這意味著藥品定價將更加透明，減少中間環節的利益輸送，最終使消費者受益。如同 William Gibson 所言：

「未來已來，只是尚未普及。」而今，這個未來已降臨到最大的 PBM 之一身上，各界應做好準備迎接變革。

淨價藥品通路時代來臨

「淨價藥品通路」時代的到來，意味著藥品價格將更加透明化。傳統的 PBM 模式中，藥品價格往往受到多重因素的影響，包括藥廠的定價、PBM 的折扣、以及藥局的加成等。這些因素相互作用，使得最終消費者難以了解藥品的真實成本。

在「淨價藥品通路」模式下，藥品價格將更加直接地反映其真實成本，減少了中間環節的操縱空間。這將有助於降低藥品價格，提高藥品的可負擔性，並最終改善消費者的健康福祉。然而，要實現這一目標，仍需要各方的共同努力，包括政府的監管、藥廠的配合、以及 PBM 的轉型。

Express Scripts 面臨轉型挑戰

Express Scripts 作為 PBM 產業的領頭羊，此次與 FTC 達成和解，無疑將面臨巨大的轉型挑戰。該公司需要重新評估其商業模式，調整其定價策略，並與藥廠和藥局建立更加透明的合作關係。

此外，Express Scripts 還需要積極應對來自競爭對手的挑戰。在「淨價藥品通路」時代，PBM 之間的競爭將更加激烈，只有那些能夠提供更具競爭力價格和更優質服務的公司，才能在市場中立足。因此，Express Scripts 需要不斷創新，提升其核心競爭力，才能在新的市場環境中取得成功。

產業影響與未來展望

FTC 對 Express Scripts 的干預，不僅對該公司本身產生了重大影響，也對整個 PBM 產業乃至整個藥品通路產生了深遠的影響。其他 PBM 公司可能會面臨類似的監管壓力，並被迫調整其商業模式。

展望未來，「淨價藥品通路」有望成為藥品定價的主流模式。隨著技術的進步和監管的加強，藥品價格將更加透明，藥品的可負擔性將得到提高，消費者的健康福祉將得到改善。然而，要實現這一目標，仍需要各方的共同努力，包括政府、藥廠、PBM、藥局以及消費者。

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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: April 9, 2026