引言：

美國聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission，FTC）於 2026 年 2 月宣布與 Express Scripts 達成一項非同尋常的和解協議，此舉不僅從根本上重塑了其藥品福利管理（pharmacy benefit management，PBM）業務，更將影響整個藥品銷售通路。這項和解協議旨在解決過去 20 年來在 Drug Channels 上持續關注的扭曲激勵問題，並預示著藥品淨價時代的來臨。

FTC 強力介入，瓦解 PBM 現有商業模式

該和解協議幾乎觸及了所有過去長期以來備受關注的 PBM 扭曲激勵機制。為了充分理解 FTC 如何徹底瓦解現有的 PBM 商業模式，建議仔細閱讀完整文件。值得注意的是，方案贊助商可能會為維持現狀提供漏洞，但整體而言，這項協議代表著 PBM 產業的重大變革。

根據 Drug Channels Outlook 2026 webinar 的預測，我們正在進入藥品淨價通路（Net Pricing Drug Channel，NPDC）時代。這項變革對 PBM 產業產生深遠影響，並可能重塑藥品定價和銷售的模式。如同 William Gibson 所言：

「未來已來，只是尚未普及。」而今，這個未來已降臨在最大的 PBM 之一身上，各界應做好準備迎接這股浪潮。

和解協議細節與影響

這項和解協議的重點在於解決 PBM 產業中長期存在的利益衝突問題。傳統的 PBM 模式中，PBM 公司往往透過與藥廠協商折扣和回扣來獲利，但這些折扣和回扣並未完全轉嫁給消費者或保險公司。這導致藥品價格居高不下，並造成市場的不透明。

FTC 的介入旨在打破這種不透明的結構，並確保藥品價格能夠更真實地反映其價值。透過限制 PBM 公司在藥品定價方面的操作空間，FTC 希望能夠促進市場競爭，並降低消費者的藥品支出。這項和解協議的具體條款尚未完全公開，但預計將包括限制 PBM 公司收取回扣、要求 PBM 公司公開其與藥廠之間的協議，以及加強對 PBM 公司的監管等措施。

藥品淨價時代的來臨

藥品淨價通路（NPDC）的概念，指的是一種更透明、更公平的藥品定價模式。在這種模式下，藥品價格將直接反映其生產成本和價值，而不再受到 PBM 公司或其他中間人的操縱。這將有助於降低藥品價格，並提高市場的效率。

雖然這項和解協議只針對 Express Scripts，但其影響力可能會擴及整個 PBM 產業。其他 PBM 公司可能會被迫效仿 Express Scripts，調整其商業模式，以符合 FTC 的要求。這將加速藥品淨價時代的來臨，並為消費者帶來更多利益。然而，方案贊助商可能提供的漏洞，也為這項變革帶來不確定性，值得持續關注。

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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: April 9, 2026