在今年日本生技大展（BioJapan 2025）現場熱度明顯攀升之際，主辦單位日本生物產業協會 JBA 執行董事塚本芳昭（Yoshiaki Tsukamoto）接受基因線上專訪時指出，今年報名與展區需求相較過往更為熱絡，商業媒合申請也同樣滿載。他推測關鍵改變在於今年日本把「投資」推上舞台中心，從連續 3 天安排的投資主軸，串接投資人導向論壇與 1 對 1 會談，讓資本、團隊、企業能在同一場域完成精準對接。
塚本直言，今年海外參與度明顯增加，許多國際團隊把日本視為美國之外第二支點，願意在此建立長期夥伴關係。他表示根據他們內部統計的實際數據顯示，投資論壇雖屬首年試行，出席與跨境會談已具規模，對國際 VC 尋找早期管線、確認技術成熟度、打開共同開發對話窗提供直接入口。更重要是，JBA 把大型學術研究與新創展示納入投資場域中，盼同場整合「看得到技術」、「談得到商模」、「評估得到里程碑」等三大關鍵環節，使 BioJapan 的現場對話能夠真正轉換落地。
生物經濟讓孵化生態益加發酵，政策配比資本放大早期槓桿
塚本表示，日本生物經濟戰略自 2019 年上路、於 2023 年 6 月完成修訂，近 3 至 4 年持續把公共資金導入配比資本與生物製造，同步推動大學端創業與投資活動變得更活絡。這股政策的後續動能也在今年展期顯現：投資論壇網羅各大經過註冊與認可的資本，九所大學聯合論壇緊接登場，讓產學資兩端進行更深度的交流。
他進一步指出，今年資本湧入背後核心其實是日本政府於 2015 年設立的日本醫療研究開發機構（AMED）投入的「配比資本」機制：民間投 1 單位，政府配 2 單位，並建立核可資本清單，目前已有超過 30 家風險投資公司註冊參與此計劃。此舉等於把公共資金用作去風險（De-risking）與槓桿放大，並對種子輪、A 輪與橋接輪需求特別友善。政策焦點一方面鎖定藥物發現與藥物研發，一方面押注「雙重用途」生產設施，確保緊急狀態能以既有產線快速切換疫苗與關鍵療法，將供應韌性拉入國家生物經濟戰略主軸。
科技與不動產跨界進場，進一步帶動生物製造
談到生產端，最受矚目的就是富士軟片（Fujifilm）今年延伸全球 CDMO 版圖，除丹麥與加州據點，也在日本富山擴建，並結合政府資源加速落地。此外，專精於玻璃、電子、化學品與陶瓷材料製造的 AGC 公司，也於橫濱近郊新建大型生物製造基地，預期 1 至 2 年內啟動運轉；塚本補充，Fujifilm 與 JBA 維持密切協作，將市場與生產決策回饋至生醫社群，促成「資金槓桿 × 製造能量」雙引擎共振。此結構對細胞治療、重組蛋白、病毒載體、核酸製程等高階 GMP 需求領域，具有長期正向推力。
他也分享今年更受矚目是孵化與空間供給面出現跨界新玩家，不動產開發商如 Mitsui Fudosan、Mitsubishi Estate、Daiwa House、Fukuoka Jisho 先後加入，在東京、九州等地打造具合規與安全標準實驗空間，回應新創對乾濕實驗室、共享儀器設施、GMP 量產試製場域的需求。
英國生工會簽備忘、法義澳深化對談，亞太鏈結抬頭
塚本談到，多邊合作今年持續拉高能見度。JBA 與英國生物工業協會（BioIndustry Association, BIA）正式簽署合作備忘錄，並與法國、義大利、澳洲昆士蘭開啟或深化對話，國家館與國際展團規模也同步成長。對許多跨國團隊與資本而言，在美國政策與市場波動加劇情境下，建立美國之外第二重心逐漸成為共識，日本因應供應韌性、研發底蘊與政策穩定性而受青睞。
塚本也強調亞太地區的發展，近兩年密集走訪台灣與韓國，觀察到兩地參展與設攤數量明顯攀升；JBA 將推動深化區域合作，使臨床與供應鏈能更順暢的對接，降低轉譯與跨境監管摩擦。塚本也榮幸的提到日本今年有 2 位學者獲諾貝爾生理醫學獎，其中生物技術領域得主坂口志文更在展期間遠距進行演講，為國內研發社群與資本端帶進更有力的註腳。
塚本因而直接呼籲國際 VC 走進 BioJapan 與大學技術現場，從「看種子」「談路徑」兩端並行，採取共同開發與授權雙軌，把日本技術推進臨床與市場，讓科學與商業在日本交會。
商轉落差、海外歷練、藥價與上市節奏共存，如何協同將影響日本製藥的未來走向
日本研究動能長年穩健，但商轉能量與創業人力厚度仍需補強。塚本點出關鍵落差在「從學術到市場」轉換環節，建議促進跨境共創：由海外新創善用日本技術種子、由日本新創與海外團隊共同研究開發，讓研究實力與市場能力形成良好的循環。
在資本市場層面，週期波動常態存在，但真正牽引產業化主旋律仍握在大藥廠行動，包括策略投資、共同開發與企業創投。近 2 至 3 年企業創投明顯增多，外資也加入 JBA 生態，促成資本、新創與大型企業三方合作更緊密，使授權、里程碑金、臨床合作具備更高落地機率。他也表示，藥價與「drug lag」亦是不能避談的議題：日本全民健保制度與財政條件牽動藥價，若定價偏低，跨國公司在日上市誘因就會因此下降；若定價合理提升，上市動機自然上行。
塚本表示，未來若引入適應症分級、真實世界證據與動態評估等工具，有助拉近引進時程差距。人才布局方面，日本年輕研究者赴美深造與任職比例相對中國、台灣、韓國偏低，跨國網路累積受限；若能鼓勵早期職涯赴海外企業與實驗室歷練，再把監管、臨床、商業開發經驗帶回祖國，日本生醫生態底蘊將更加提升。回到執行節奏面，JBA 以全年約 150 場活動延續對話場景，讓成功案例以滾動方式產生，他期望用實證說服更多參與者走進日本，與日本一起把科學研究變成成熟果實。
