根據《生物世紀》（BioCentury）於 2026 年 7 月 27 日發布的交易報告指出，兩家生技公司 Oak Hill Bio 以及 Scancell Holdings plc 透過特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company，簡稱 SPAC）與反向併購（Reverse Merger）模式，正式邁向納斯達克（NASDAQ）證券交易所掛牌上市。此舉象徵著生技產業在資本市場運作上的新趨勢，透過非傳統的首次公開募股（Initial Public Offering，簡稱 IPO）路徑，加速企業進入國際資本市場的進程，並為後續的研發資金挹注提供更靈活的管道。
特殊目的收購公司（SPAC）作為一種「空白支票公司」，近年來已成為生技產業進入資本市場的熱門選擇。透過與已上市的 SPAC 進行合併，未上市企業能夠規避傳統 IPO 繁瑣的審查程序與漫長的等待時間，進而快速取得公開市場的融資資格。此次 Oak Hill Bio 與 Scancell Holdings plc 的案例，顯示出市場對於此類金融工具的持續青睞，特別是在生技研發需要大量資金投入的背景下，這種策略能有效縮短資金到位週期，讓企業能更專注於臨床試驗與產品開發。
反向併購（Reverse Merger）則是另一種常見的上市途徑，透過將未上市公司的資產注入一家已上市的殼公司，實現借殼上市的目標。這種模式對於急需資本支持的生技公司而言，具有極高的吸引力。透過此類交易，Oak Hill Bio 與 Scancell Holdings plc 不僅成功進入納斯達克（NASDAQ）市場，更藉此提升了企業的國際能見度。這種資本運作模式在當前全球經濟環境下，為生技公司提供了一條相對穩定的融資路徑，確保企業在面對高風險的藥物研發時，擁有足夠的財務韌性以應對挑戰。
企業發展與市場佈局的戰略意義
對於 Oak Hill Bio 而言，此次成功掛牌納斯達克（NASDAQ）不僅是財務上的里程碑，更是其研發策略的重要轉折點。作為一家致力於創新藥物開發的企業，進入公開市場意味著公司將面臨更嚴格的監管與投資人檢視，但也同時獲得了更廣泛的資本來源。透過公開市場的資金挹注，Oak Hill Bio 將能進一步擴大其研發團隊，並加速推進現有的臨床管線，以期在競爭激烈的生技市場中脫穎而出，為投資人創造長期的價值與回報。
Scancell Holdings plc 同樣透過此次交易，展現了其在資本市場的企圖心。作為一家深耕特定治療領域的生技公司，Scancell Holdings plc 藉由反向併購模式，成功將其技術平台推向全球投資人的視野。進入納斯達克（NASDAQ）市場後，公司將能更有效地利用資本市場的流動性，進行跨國合作或技術授權，進一步鞏固其在產業中的競爭地位。這種策略性的佈局，不僅有助於提升公司的市場估值，也為其未來的產品商業化進程奠定了堅實的基礎，展現了企業在資本運作上的成熟度。
生技產業的資本市場趨勢展望
觀察近期生技產業的資本動態，可以發現企業對於上市路徑的選擇日益多元化。SPAC 與反向併購的案例頻傳，反映出市場對於快速進入公開市場的需求依然強勁。儘管傳統 IPO 仍是許多大型企業的首選，但對於中小型生技公司而言，透過這些替代性路徑進入納斯達克（NASDAQ），往往能更有效地解決資金缺口問題。這種趨勢顯示，生技產業的資本結構正在發生結構性的改變，投資人與企業主對於資本運作的靈活性要求也隨之提高。
展望未來，隨著全球生技產業的持續發展，預計將會有更多企業採取類似的策略進入資本市場。然而，投資人也應注意到，雖然 SPAC 與反向併購提供了快速上市的機會，但企業後續的營運績效與研發成果，仍是決定其市場價值的關鍵因素。對於 Oak Hill Bio 與 Scancell Holdings plc 而言，成功掛牌僅是第一步，如何在納斯達克（NASDAQ）市場中持續展現研發實力，並落實企業的長期發展藍圖，將是市場持續關注的焦點。這場資本與技術的結合，無疑為生技產業的未來發展注入了新的活力。
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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: July 27, 2026