整合產學研醫，永續型生技創投鏈結世界與台灣

根據市場研究與情報平台 StartUs Insights 的數據，2025 年全球約有 1 萬家生物科技及藥物研發新創企業。若將醫材與醫療科技領域納入計算，規模更可望倍增。然而，生醫創業向來艱難，早期研發投入龐大、時程漫長（動輒長達 10 年以上）、臨床與監管風險高（成功率不足 10%），再加上商業模式落地較慢，使多數新創最終因來不及到達特定的研發、核准或 IPO 里程碑而無法走下去。因此，創業團隊能否取得長期資金與專業支持，往往是能否穿越「死亡之谷」，繼而邁向臨床甚至實現商業化的關鍵所在。

在此大脈絡下，一種更能貼近醫療創新特性的投資模式逐漸興起——永續型創投（Evergreen Fund）。有別於傳統基金通常在 10 年內須變現退出，永續型創投不受時限約束，能陪伴科研成果長期累積，也讓被投資公司有穩定的資金與資源驗證旗下療法或平台的成效，繼而有更大機會在臨床或市場落地應用，創造長期價值。這種模式近年正成為全球深科技創投重要趨勢，尤其適用於新藥、精準醫療與先進醫療技術等中長期研發領域。

由生策中心發起的永明生技投資（Everbright Biofund）正是屬於永續型生技創投公司。自 2024 年 12 月成立以來，基金獲台灣多家重磅科技企業及金融家族支持，首階段起步資金達新台幣 30 億元。回顧過去一年，永明生技已先後投資 4 家各有專長領域的生醫新創企業，今年更聯同生策會及生策中心主辦亞洲醫療科技創新論壇（MedTex 2025），足證其在台灣生醫創投界以至整個產業中的影響力正快速累積。

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投資組合涵蓋多元領域，創新技術應對未滿足需求

綜觀永明生技目前的投資組合，4 家獲注資的新創分別來自台灣及美國，專長領域涵蓋 AI 輔助藥物研發、空間蛋白質體學、臍帶血幹細胞治療及全合成疫苗佐劑，而且都已分別取得具代表性的突破，初步呈現出挑戰國際市場、應對所屬範疇中未滿足需求的潛力。

作為 4 家新創中的唯一的美國公司，專注打造 AI 新藥研發平台的 Iambic Therapeutics 此次也參與了 MedTex 2025，向台灣與國際專家及投資人展示其技術亮點及近期研發進展。自 2020 年成立以來，這家總部位於加州聖地牙哥的臨床階段生技公司已先後募得超過 3 億美元（逾新台幣 100 億元），最近一輪於 11 月完成的募資更一舉進帳 1 億美元，當中永明生技投資作為眾多國際頂尖投資人中唯一一家台灣創投基金，也於此輪正式加入。

Iambic 共同創辦人暨執行長 Tom Miller 在本屆 MedTex 中發表視訊演講，提到公司目前掌握專有技術平台 NeuralPLexer 與 Enchant，能借助 AI 高速模擬蛋白結構，並在早期藥物設計階段預測分子在體內的表現（包括吸收、分布、代謝、排除及毒性），繼而產出候選化合物。他又指出，旗下 AI 藥物研發平台的精準度與速度均獲業界高度認可，甚至超越主要競爭者 Google DeepMind 的 AlphaFold 3 及 TxGemma 模型，能縮短藥物研發時程並降低失敗機率。值得一提的是，Iambic 團隊利用 AI 設計的抗癌藥 IAM1363 已於 2024 年 3 月展開臨床 1 期多中心試驗，從設計分子到進入臨床僅花費 2 年，明顯優於目前業界平均值（約 5 年）。再者，這款小分子 HER2 抑制劑更具備高度選擇性、泛突變活性（Pan-mutant，意即能針對多款 HER2 基因變異）與腦部滲透特性（可用於已出現腦轉移的病人），有望在多款 HER2 突變陽性實體腫瘤的治療中派上用場。

Iambic Therapeutics 執行長 Tom Miller 在 MedTex 2025 中發表視訊演講，介紹旗下兩大 AI 新藥研發平台及領先候選藥 IAM1363 的技術亮點。（攝：基因線上）

永笙引領台灣細胞治療突破，新析、優億突破性平台潛力巨大

除了前述的 Iambic 之外，永明生技目前投資組合中的三家台灣新創同樣備受矚目。永笙生技（StemCyte）在細胞治療領域具備多年國際臨床經驗，其臍帶血細胞新藥 RegeneCyte 已先後獲美國 FDA 授予再生醫療先進療法資格（RMAT）及生物製劑許可（BLA），兩者均開創了台灣業界先河，後者更象徵永笙成為全球首家取得臍帶血藥證的細胞治療公司。該公司的臍帶血產品至今已應用於逾 2,300 例病患移植，適應症範圍涵蓋約 80 種疾病。考慮到台灣的「再生醫療雙法」將於 2026 年 1 月 1 日全面上路，加上臍帶血本身兼具造血重建與免疫調節功能，永笙在推動下一代細胞治療的發展及臨床應用的角色值得拭目以待。

新析生技（Syncell）所開發的 Microscoop 光標靶儀將高解析影像辨識、光學標定與質譜互相結合，能在組織或細胞切片中找出未知或可疑的蛋白質分布區域，再精準定位、實際萃取並作蛋白體學分析，讓研究者能更有效率地探索未知蛋白或新的疾病生物標記物。這項關鍵技術優勢在於它能在腫瘤微環境或神經細胞樣本中直接發現區域性蛋白質體異常，對新藥標的發現、藥物作用機制研究與臨床生物標記物的發現都有高度應用價值。此外，隨著新析與國際頂尖學研機構建立夥伴關係，也顯示該平台已進入成果驗證與實務合作階段。

成立於 2022 年、由國立臺灣大學衍生的優億（ImmunAdd）憑藉全球獨家化學全合成技術，開發出皂苷類佐劑 IA-05，該分子被設計為 QS-21 的改良衍生物，目標在於降低天然佐劑在產量、穩定性與耐受性上的限制。在疫苗配方設計領域，IA-05 在誘導長效 T 細胞免疫反應與穩定性上具有優勢，並以合成路徑取代天然萃取以確保供應可擴展性，有潛力應用於傳染病及癌症疫苗研發，並成為全球原料供給不穩或疫苗需求突增情況下的替代方案。

加速潛力企業接軌國際，永明致力打造生醫創新生態系

身兼永明生技投資董事的生策會副會長楊泮池在 MedTex 2025 開幕致詞中提到，基金以過去逾 20 年的「國家新創獎」資料庫為基礎，匯聚全台產學研醫界逾 2,500 項突破性技術成果。除了資金挹注之外，基金可調動約 150 位跨領域專家，進行技術與臨床審查，評估研發案邁向商業化的可能性，並在經營實務、生產製造、資本策略等方面為被投資企業提供支援。這種整合產學研醫資源的投資模式使永明有望成為潛力生醫新創快速成長、接軌國際的關鍵推手，同時透過投資海外企業，提升台灣在國際創投市場的能見度。

隨著永明生技邁進第二個年頭，楊泮池明言，基金歡迎在地或跨國的投資及募資合作，同時將配合科研逐步擴大投資。面向台灣以至全球的突破性生技或醫療科技公司，基金將提供直接投資、募資諮詢、技術與供應鏈協作、串聯臨床與醫院合作夥伴關係等選項，致力打造從基礎研究到臨床應用的完整生態系。展望 2026 年，永明現有的投資組合公司在技術研發、產品授權、國際合作及監管申請等層面的進展固然是重要觀察指標，下一階段將有哪些公司獲納入投資組合同樣值得關注。