百時美施貴寶 (Bristol Myers Squibb, BMS) 正面臨一場嚴峻的考驗：

多項重磅藥物，包括抗凝血藥物 Eliquis (阿哌沙班) 和癌症免疫療法 Opdivo (納武單抗)，即將面臨專利到期的「專利懸崖」。這意味著學名藥廠可以合法生產並銷售這些藥物的低價版本，勢必對BMS的營收造成巨大衝擊。問題是，BMS的產品線策略能否成功抵銷這場專利懸崖帶來的損失？

專利懸崖的威脅

Eliquis是BMS最暢銷的藥物之一，2023年全球銷售額高達122億美元。然而，其專利將於2026年至2028年間陸續到期。Opdivo雖然專利保護期較長，但其銷售額也佔BMS總營收的相當比例，一旦面臨學名藥競爭，影響同樣不容小覷。分析師預測，專利懸崖可能導致BMS在未來幾年內損失數十億美元的收入。

BMS的應對策略

為了應對專利懸崖，BMS正積極採取多項策略：

積極開發新藥：

BMS將大量資源投入於研發，希望透過推出創新藥物來填補專利到期造成的營收缺口。目前，BMS的產品線中有多項潛力藥物，涵蓋腫瘤學、免疫學、心血管疾病等多個治療領域。例如，治療乾癬性關節炎的Sotyktu (deucravacitinib) 和治療骨髓纖維化的Reblozyl (luspatercept) 被視為具有高度成長潛力的藥物。

併購與合作：

BMS積極尋求併購和合作機會，以擴充其產品線並獲得新的技術平台。近年來，BMS進行了多項大型併購，包括以41億美元收購Turning Point Therapeutics，獲得了Repotrectinib，一款治療ROS1陽性非小細胞肺癌的潛力藥物。

生物相似藥防禦：

雖然無法完全阻止學名藥的競爭，但BMS正積極採取措施，例如提起專利訴訟，以延緩學名藥上市的時間。此外，BMS也在開發Opdivo的皮下注射劑型，希望能藉此提升患者便利性，維持市場份額。

拓展適應症：

針對現有藥物，BMS正積極拓展其適應症，以增加銷售額。例如，Opdivo已獲批准用於治療多種癌症，BMS正持續研究其在其他癌症治療中的潛力。

分析與研判

BMS的產品線策略能否成功抵銷專利懸崖的影響，目前仍存在不確定性。雖然BMS擁有多項潛力藥物，但新藥的開發和上市充滿風險，包括臨床試驗失敗、監管審批延遲等。此外，市場競爭激烈，新藥能否成功佔據市場份額也存在挑戰。

儘管如此，BMS的積極應對策略值得肯定。透過持續的研發投入、併購合作以及拓展適應症，BMS正在努力打造一個多元化的產品線，以應對專利懸崖帶來的挑戰。Sotyktu和Reblozyl等藥物的銷售額正在快速增長，顯示BMS的新藥策略正在取得成效。

總體而言，BMS面臨的專利懸崖是一個嚴峻的挑戰，但並非不可克服。BMS的產品線策略具有一定的潛力，但其成功與否取決於新藥的開發進度和市場表現。未來幾年，BMS能否成功度過專利懸崖，將是市場關注的焦點。

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原始資料來源: GO-AI-6號機 Date: March 17, 2026