保瑞藥業（6472, 簡稱保瑞）昨（5）日公布 2024 年亮眼財報，全年營收 192.5 億元，年增 35.5%，稅後淨利 39.39 億元，每股純益（EPS）38.69 元，連續兩年賺超過三個股本。董事會通過擬配發每股現金股利 14 元、股票股利 2 元，配發比例達 41.4 %，預計 3 月 11 日於台北君悅酒店召開法說會。
併購 Upsher-Smith 與 Pyros 目標罕病品牌藥及通路市場
保瑞董事長盛保熙指出，去年第四季營收增加但獲利未同步成長，主因為併購 Pyros 產生一次性費用及營運調整過渡期所需費用，加上馬里蘭無菌針劑廠歲修調整及 Upsher-Smith 部分學名藥價格下修影響存貨價值。然而，2024 年保瑞積極開展多項併購案，包括 Upsher-Smith 與 Pyros，都能幫助保瑞快速切入罕病品牌藥與特殊藥局通路市場，並提供 Vigabatrin 完整藥物產品線。盼併購案帶來多元通路能拓展全球市場，並於 2025 展現規模競爭力。
CDMO 業務成長強勁，貢獻營收 38% 成關鍵動能
保瑞藥品委託開發暨製造服務（CDMO）業務方面，全年營收達 70 億元，占總營收 38%，年成長 27% 。集團全年完成 28 億劑藥品開發，協助客戶上市 40 項新品，全球前 20 大藥廠營收占比已超過 30%，顯示客戶組合與規模日趨成熟。此外，馬里蘭廠已完成環境檢修並恢復運轉，中壢廠正式加入 CDMO 業務，提供賀爾蒙藥物及小批量製造服務。
展望 2025 年，保瑞將持續深化CDMO業務，隸屬於 Upsher-Smith 的 Plymouth 廠將逐步減產，由集團內部具相對成本優勢的生產基地承接美國市場訂單。同時，Maple Grove 廠將逐步開展與全球前 20 大藥廠的策略合作計畫，內容涵蓋小分子藥物製造技術、賀爾蒙藥物、高度差異化製造技術等領域，實現美國在地化生產以提升全球競爭力。
大分子 CDMO 業務方面，去年正式跨入多特異性免疫檢查點 T 細胞銜接抗體（multi-specific）等新型態抗體臨床試驗送件前諮詢（pre-IND）階段開發，並成功協助客戶向美國 FDA 送件，獲得正面回應。同時，保瑞竹北廠完成抗體藥物複合體（ADC）擴建，提供毒化物處理與生產能力，進一步強化 CDMO 業務的競爭優勢。
多項罕病及專科藥物進軍全球市場，營收年增 40.4%
全球市場銷售方面， 去年營收達 129.7 億元，年增 40.4% ，占總營收 62% 。美國市場整合成果顯著，所有產品已納入 Upsher-Smith 品牌，並擴展 Dexlansoprazole DR Capsule（DLS）、 Potassium Chloride ER Tablets（KCl）等核心產品。此外， Vigabatrin 完整產品線銷售動能強勁， TORPENZ（everolimus）於小兒癲癇與結節性硬化症市場站穩領導地位。今年 1 月，保瑞推出 Deflazacort 進軍罕見疾病裘馨氏肌肉萎縮症市場，並計劃申請品牌名稱，協同特殊藥局通路夥伴，強化市場滲透率。為提升競爭力，保瑞將持續深耕小兒癲癇及相關基因疾病藥物。
董事長盛保熙表示， 2025 年保瑞 CDMO 業務將聚焦製程優化與技術投資，確保客戶獲得最佳成本效益與區域生產優勢。全球銷售業務方面，公司將持續拓展罕病與專科藥物市場，並優化產品組合，延續雙位數成長目標，確保長期競爭力。
參考資料：
1.https://geneonline.news/bora-pharmaceutical-first-us-acquisition-upsher-smith/
2.https://www.upsher-smith.com/
3.https://bora-corp.com/?lang=zh-hant
4.https://mops.twse.com.tw/mops/#/web/t146sb05?companyId=6472
5.https://money.udn.com/money/story/5607/8587964
6.https://www.ctee.com.tw/news/20250306700204-430504
7.https://zh-tw.sltung.com.tw/tung/OPD/DGDF/ST/LSAB/index.html
