引言：
2026 年，美國三大藥品福利管理機構（Pharmacy Benefit Managers, PBMs）的處方集排除藥品清單再次成為業界關注焦點。Caremark (CVS Health)、Express Scripts (Cigna) 和 Optum Rx (United Health Group) 持續將數百種藥品排除在其標準處方集之外。此舉突顯了 Humira 和 Stelara 等藥品的處方集偏好，正逐漸被與這些 PBM 母公司相關聯的自有品牌生物相似藥所主導。
處方集變革：傳統回扣模式受挑戰
許多受青睞的藥品都具備較低的標示價格，這顯示傳統以回扣驅動的處方集與新興的以淨價為基礎的競爭之間，緊張關係日益加劇。這種發展至關重要，因為支撐 PBM 處方集槓桿作用的定價系統正在減弱。「總價與淨價之間的泡沫」正在消退，整個產業正朝向所謂的「淨價藥品通路」（Net Pricing Drug Channel, NPDC）轉變。
隨著低標示價格、直接配送給患者以及成本加成補償模式逐漸普及，處方集排除藥品將不再具備以往的經濟影響力。這些變化威脅著 PBM 的槓桿作用和利潤。值得注意的是，Mark Cuban 正在引領這股趨勢，而 AbbVie 本身似乎也在效仿。因此，今年的處方集審查可被視為當回扣遊戲開始瓦解時，市場准入情況的預覽。
自有品牌生物相似藥崛起：PBM 的策略轉變
2026 年的處方集清單顯示，三大 PBM 傾向於選擇與其母公司相關的自有品牌生物相似藥，特別是在 Humira 和 Stelara 等藥品方面。這種策略轉變反映了 PBM 在追求降低藥品成本的同時，也試圖鞏固自身市場地位的意圖。
透過優先選擇自有品牌生物相似藥，PBM 不僅可以降低藥品採購成本，還可以增加其在生物相似藥市場的影響力。這種垂直整合的模式，讓 PBM 能夠更有效地控制藥品價格和處方集決策，進而影響藥品製造商和患者。
直接配送模式興起：挑戰傳統藥品通路
除了自有品牌生物相似藥的崛起，直接配送給患者的模式也對傳統藥品通路構成挑戰。這種模式繞過了傳統的藥局和批發商，直接將藥品送到患者手中，從而降低了藥品的流通成本。
隨著越來越多的藥品製造商和藥局開始採用直接配送模式，PBM 在藥品供應鏈中的角色可能會受到削弱。此外，成本加成補償模式的興起，也讓藥品價格更加透明，降低了 PBM 透過隱藏回扣和折扣來獲取利潤的空間。
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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: April 6, 2026