美國 FTC 反對 Illumina 收購 GRAIL!垂直併購有壟動市場?

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2020 年 9 月中,Illumina 宣布以 80 億美元收購癌症液態生物檢體(liquid biopsy)公司 GRAIL,包含 35 億美元現金和 45 億股票,成為 Illumina 有史以來最大的一筆收購案。

FTC 反對此併購案,並提起行政訴訟

美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission, FTC)經過審查後,在3 月 30 日將在美國哥倫比亞特區地方法院提起訴訟,要求暫時限制令和臨時禁制令,阻止 Illumina 收購 GRAIL。行政訴訟定於 2021 年 8月 24 日開始。Illumina 隨後表示,它不同意且反對 FTC 的認定,並且將持續進行交易。

反對理由:削弱美國多癌早期篩檢(MCED)市場創新力

FTC 代理主席 Rebecca Kelly Slaughter 表示,此併購案將削弱美國多癌早期篩檢(multi-cancer early detection, MCED)市場的創新能力,降低 MCED 檢測的品質,並使其價格更高。

MCED 可檢測多達 50 種癌症,可望拯救全球數百萬人的生命。GRAIL 是這些液態生物檢體的開發商之一。收購後,Illumina 可以提高向 GRAIL 競爭對手收取的 NGS 平台和耗材的價格,以及阻礙 GRAIL 競爭對手的研發工作,或拒絕或延遲執行所有 MCED 開發人員將其檢測分發給第三方實驗室所需的許可協議。對於此問題中的 MCED檢測,開發人員別無選擇,只能使用 Illumina NGS 平台和耗材。

即使可以替代 Illumina 的NGS平台的可行替代品進入市場,MCED 開發人員也要花費數年的時間才能切換到Illumina以外的平台,因為他們必須重新配置其檢測,才能與新的NGS平台一起使用,並且在某些情況下,進行新的臨床試驗。

Illumina 回應:二家公司沒有競爭關係,並未壟斷市場

Illumina 發表聲明回應,他們於 5 年前成立了 GRAIL,2 家公司沒有任何競爭關係。將GRAIL的創新型 MCED 與 Illumina的全球製造、臨床能力、法規和經銷領域的專業知識整合在一起,將提供更快且更實惠的MCED 給美國和世界各地患者,進而提升患者的存活率。

該公司堅信,併購 GRAIL 符合患者的最大利益,具有競爭優勢,並且對 MCED 領域整體有利。FTC 對此交易的挑戰是明顯背離長期的反托拉斯先例。因此,他們打算尋求所有法律選擇,以完成收購併為其利益相關者提供戰略利益。另外,對於臨床腫瘤學客戶,Illumina 提供了平等且公平使用Illumina定序的合約保證,並承諾到 2025 年將價格降低 40% 以上。

縱向併購違反美國《反托拉斯法》(反壟斷)?

然而,此案件對美國《反托拉斯法》(反壟斷)產生重大衝擊,因為 Illumina 收購 GRAIL 的交易是 2 家不直接競爭公司之間的縱向併購。大多數合併訴訟都是針對直接競爭對手之間的橫向併購交易。在過去 40 多年來,縱向併購只面對一次訴訟挑戰,美國司法部在 2017 年起訴美國電話電報公司(AT&T Inc., T)收購 Time Warner,結果政府敗訴。

延伸閱讀:Illumina 決定收購 GRAIL!帶來 3 大效益

參考資料:
1. https://www.ftc.gov/news-events/press-releases/2021/03/ftc-challenges-illuminas-proposed-acquisition-cancer-detection
2. https://www.businesswire.com/news/home/20210330005997/en/Illumina-Committed-to-Pursuing-GRAIL-Acquisition-to-Accelerate-Access-to-Breakthrough-Multi-Cancer-Early-Detection-Blood-Test
3. https://www.wsj.com/articles/ftc-challenges-illuminas-proposed-acquisition-of-liquid-biopsy-firm-grail-11617131491?mod=searchresults_pos1&page=1

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