根據《生物世紀》（BioCentury）於 2026 年 7 月 27 日發布的交易報告指出，近期生技產業資本市場出現重大變動，兩家生技公司 Oak Hill Bio 與 Scancell Holdings plc（以下簡稱 Scancell）分別透過特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company，簡稱 SPAC）以及反向併購（Reverse Merger）模式，成功取得進入美國那斯達克（NASDAQ）交易所掛牌的門票。此舉顯示儘管市場環境多變，生技企業仍積極尋求透過資本市場工具，加速獲取研發資金並擴大國際能見度。
Oak Hill Bio 選擇透過 SPAC 途徑進入公開市場，這一策略在當前生技產業中被視為快速獲取流動性的有效手段。透過與特殊目的收購公司（SPAC）合併，Oak Hill Bio 得以繞過傳統首次公開募股（Initial Public Offering，簡稱 IPO）漫長的審查程序，直接與公開市場對接。此類交易模式的核心在於利用已上市的殼公司作為載體，讓未上市的生技研發企業能迅速轉型為公開交易公司，進而為後續的臨床試驗與產品開發注入關鍵資金。
對於 Oak Hill Bio 而言，此次成功掛牌不僅是企業發展的里程碑，更象徵其研發管線獲得資本市場的認可。透過 SPAC 交易，該公司得以在較短的時間內完成資本結構調整，並獲得那斯達克（NASDAQ）交易所提供的國際化交易平台。隨著資金到位，市場分析師預期該公司將能更靈活地調度資源，推進其核心生技專案的進程，並在競爭激烈的生技領域中，建立更穩固的財務基礎與市場競爭優勢。
Scancell 透過反向併購進入美股
與此同時，Scancell Holdings plc（以下簡稱 Scancell）則採取了反向併購（Reverse Merger）的策略，成功實現了在那斯達克（NASDAQ）掛牌的目標。反向併購通常涉及一家未上市或在其他市場交易的公司，與一家已在目標交易所上市的公司進行合併，藉此取得上市地位。對於 Scancell 而言，此項交易不僅是資本市場的布局，更是其全球化策略的一環，透過進入美國資本市場，該公司將能接觸到更廣泛的投資人群體，並提升在國際生技產業中的品牌影響力。
此次反向併購的完成，為 Scancell 帶來了顯著的戰略效益。除了獲得進入那斯達克（NASDAQ）的入場券外，該公司亦能藉由公開市場的透明度與流動性，強化與國際機構投資人的連結。在完成合併程序後，Scancell 將能更有效地運用資本，支持其在癌症免疫療法等領域的研發工作。這項交易不僅反映了生技公司對於資本效率的高度重視，也顯示出透過併購手段進入成熟市場，已成為許多具備研發潛力企業的優先選擇。
生技產業資本市場動態觀察
綜觀上述兩起案例，可以發現生技產業在面對資本市場波動時，展現出極高的靈活性與適應力。無論是 Oak Hill Bio 採用的 SPAC 模式，還是 Scancell 選擇的反向併購（Reverse Merger），皆顯示出企業對於進入那斯達克（NASDAQ）等國際頂尖交易所的強烈意圖。這些資本運作不僅是為了籌集資金，更是為了在長期發展中，建立起足以支撐高風險、高回報研發項目的財務架構，確保企業能在全球生技競爭中持續保有研發動能。
隨著這兩家公司正式進入公開市場，市場將持續關注其後續的臨床數據表現與資本運用效率。對於投資人而言，這些透過非傳統 IPO 路徑上市的生技企業，提供了多元的投資標的，但也伴隨著相應的市場風險。未來，隨著更多生技公司效仿此類資本運作模式，那斯達克（NASDAQ）作為全球生技產業核心聚落的地位將更加穩固。這兩起交易案的成功，無疑為 2026 年下半年的生技資本市場注入了一劑強心針，也為產業內的併購與上市趨勢定下了新的基調。
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原始資料來源: GO-AI-6號機
Date: July 27, 2026