諾和諾德上半年財務表現理想，巨額收購案拓展減重藥物市場

諾和諾德（Novo Nordisk）上週發表上半年財政報告，營業利潤比去年同期增長 32%，高達 489 億丹麥克朗（約新台幣 2,290 億元），在糖尿病治療及肥胖症藥物等主要產品領域的銷售額均呈現可觀增長。這家將在今年慶祝成立 100 周年的北歐生技龍頭於同日又宣布已經和加拿大製藥公司 Inversago Pharma 達成收購協議，涉及金額高達 10.75 億美元，交易預計於今年底前完成。

緊隨禮來腳步，諾和諾德宣布大幅調降胰島素價格（基因線上國際版）

北美及全球營業額全線報捷，糖尿病藥及減重藥銷情看漲

諾和諾德以生產胰島素和糖尿病藥物而享負盛名，另外也積極發展血友病治療、生長激素和減重藥物的市場。這家丹麥製藥公司近年收入亦持續攀升，2021 和 2022 年的全年收入均呈現雙位數百分比的升幅，並一舉躍升成截至 2023 年 8 月全球市值第 3 大（全歐洲最大）的製藥企業（4,118 億美元），僅次於嬌生（Johnson & Johnson，4,474 億美元）和禮來（Eli Lilly，4,949 億美元）。

根據該公司最新發表的 2023 上半年財報，除了營業利潤比去年同期顯著成長之外，以地域劃分以及按固定匯率（Constant exchange rates，CER）計算，大中華地區與歐非中東地區的銷售額分別增長 12% 和 18%，北美地區的升幅更高達 44%，而全球銷售額也上升了 17%。以藥物種類劃分，該公司在糖尿病及肥胖症治療領域的表現尤其突出，整體銷售額為 990 億丹麥克朗（約新台幣 4,636 億元），升幅達 37%。當中針對糖尿病的類升糖素胜肽-1 受體促效劑（GLP-1 agonists）銷售額上升 50%，肥胖症藥物的銷售額更激增 157% 至 181 億丹麥克朗（約新台幣 848 億元）。

除了業績報喜之外，諾和諾德在發表財報前兩天亦宣布旗下減重藥物 Semaglutide 在一項名為 SELECT 的 3 期臨床試驗取得良好成果。在這項有超過 17,000 名 45 歲或以上的過重或肥胖人士的試驗中，透過每週一次皮下注射 2.4 毫克 Semaglutide，可以顯著減低受試者在 5 年內發生嚴重心血管不良事件（Major adverse cardiovascular events，MACE）的風險。另外，一項測試口服 Semaglutide 減重效果的 OASIS 1 第 3 期試驗亦已經於近期完成。展望 2023 年全年表現，諾和諾德銷售額和營業利潤增長幅度目前預計分別為 27% 至 33% 和 31% 至 37%。

斥資逾 10 億美元收購加國企業，強化減重藥物市場競爭力

世界衛生組織指出「肥胖是一種慢性疾病」。即使沒有造成即時性的身體不適，但長期過重或肥胖仍會在不知不覺間影響體內器官運作，不僅帶來糖尿病、心臟病、高血壓、中風、骨關節炎、癌症等多種併發症，也可能引致患者出現各種情緒困擾，嚴重危害身心健康。除了調整飲食及運動習慣之外，對於情況較為嚴重（BMI 30 或以上，或同時患有糖尿病、高血壓等慢性疾病）的患者，則可能需要搭配藥物治療控制體重。

根據彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）的分析，到了 2030 年，全球肥胖症藥物市場規模估計將高達 440 億美元，比 2022 年的數字暴增約 18 倍。諾和諾德在此領域已佔有相當地位，Semaglutide 是少有在 2 型糖尿病和肥胖症治療均獲 FDA 核准的藥物。然而，作為諾和諾德的主要市場競爭對手，禮來也正在亦步亦趨，一方面為旗下的 2 型糖尿病藥物 Tirzepatide 向美國 FDA 申請在減重治療方面的核准，另一方面也積極透過收購來強化產品線。最近期的例子是於上月中斥資 20 億美元收購致力研發治療心血管代謝疾病（Cardiometabolic disease）藥物的美國生技新創 Versanis Bio。該公司的主要產品是一款正處於臨床 2 期的單株抗體藥物，或有望在減少脂肪量的同時能保留肌肉質量。此項巨額收購案已於本週初宣告完成。

為應對激烈的市場競爭，諾和諾德於發表上半年財報的同一天，宣布將會收購總部位於加拿大蒙特婁的製藥公司 Inversago Pharma。該公司開發的藥物主要針對在新陳代謝和食慾調節扮演關鍵角色的大麻素 1 型（Cannabinoid receptor type 1，CB1）受體蛋白，可用於治療肥胖症、糖尿病和與代謝紊亂相關的併發症。根據協議內容，收購案包括 Inversago 的主要開發資產 INV-202，該藥物是一種口服 CB1 反向活化劑（Reverse agonist），可以優先阻斷脂肪組織、胃腸道、腎臟、肝臟、胰腺、肌肉和肺部等外周組織中的 CB1 受體，從而達到減重效果。至於金額方面，預付款及各項里程碑金的總值將高達 10.75 億美元，交易預計於今年底前完成。

諾和諾德打算深入探討 INV-202 在治療肥胖症及其相關併發症的潛力，其開發部門執行副總裁 Martin Holst Lange 表示，收購 Inversago Pharma 將進一步強化該公司在肥胖症及相關疾病領域的臨床產品線，從而為患有嚴重慢性疾病的患者帶來改善生活品質的創新治療方案。

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參考資料：
1. https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=166303
2. https://companiesmarketcap.com/novo-nordisk/revenue/
3. https://companiesmarketcap.com/pharmaceuticals/largest-pharmaceutical-companies-by-market-cap/
4. https://investor.novonordisk.com/q2-2023-presentation/
5. https://www.novonordisk.com/content/nncorp/global/en/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=166301
6. https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-06-13/novo-lilly-vie-for-leadership-in-44-billion-obesity-market
7. https://www.bloomberg.com/professional/blog/pharma-companies-race-to-rise-to-the-top-of-44-billion-obesity-market/
8. https://inversago.com/en/2023/novo-nordisk-to-acquire-inversago-pharma-to-develop-new-therapies-for-people-living-with-obesity-diabetes-and-other-serious-metabolic-diseases/