2025 年北美生技大會（BIO International Convention，BIO 2025）呈現出資本市場對生技投資的新邏輯。風險資本（VC）不再熱衷孤注一擲的單一產品開發，而是聚焦具可擴展性的「平台技術（Platform Technology）」，尤其是可應用於多種適應症的創新平台。另類資源也持續流入：已累積臨床實證的 AI 解決方案、專攻老化生物學（Aging Biology）、免疫學（Immunology）與人體微生物體（Human Microbiome）等科學前沿的新療法，成為資金競逐的核心標的。
這場轉變不只是策略選擇上的升級，同時也重塑投資價值觀。投資者更在意「從第一天就要看到路線圖」：臨床進度清晰、收益分潤機制具可追蹤性，如「共同開發協議」、「營收掛勾分潤」等，逐漸成為投資談判的基本條件。
亞洲與中東資金進場，基礎設施成為戰略熱點
在資金結構的重組方面，亞洲與中東地區的主權基金（Sovereign Funds）與家族辦公室（Family Offices）正快速進場。他們與傳統創投不同，不急於短線報酬，更偏好投資於可見度高的「長線基礎設施建設」，如生技製造基地與研發中心，藉此掌握未來產業鏈的核心位置。
這類資金偏好明確、穩定、可控的產業策略，既提供產業實力的厚實後盾，也牽動全球生技生產與研發的重心轉移。不難預見，未來亞洲與中東不僅將成為資金來源，更有望成為生技戰略的中樞。
新興技術平台吸金，精準醫療與即時應變成投資新寵
在技術面，幾項高潛力的平台技術正快速吸引巨量資金：具自我放大能力的 mRNA 平台、體內基因編輯、結合感測技術的診斷系統，以及能快速反應突發病原體的合成生物學（Synthetic Biology）。這些平台不僅科技前沿，也對應著全球對下一波疫情、慢性疾病與高齡化的迫切需求。
不同於過往等待上市後再出手的被動策略，現今投資者更重視與技術端的「早期共創」，希望藉由臨床早期即介入，降低風險並提高轉譯成功率。
結語：從燒錢到造局，生技投資邏輯正在轉變
從賭注到設計，從孤注一擲到平台共榮，BIO 2025 呈現的不僅是產業趨勢，而是一場深層的邏輯洗牌。當投資不再只是追求回報，更追求能共建未來的穩健結構，整個生技產業將從根本上蛻變。未來屬於那些能設計出成功機率、能駕馭資金節奏、也能與時間對話的創業者與投資者。
