台湾生技业 CDMO 龙头保瑞药业昨（16 日）宣布以 2.1 亿美元（约新台币 66.1 亿元）购入拥有超过 100 年历史的制药公司 Upsher-Smith Laboratories 的全部股权，交易预计将于 2024 年下半年完成。此次交易是保瑞有史以来首个针对美国公司的收购案，不仅充分凸显该公司拓展北美地区庞大市场的决心，也意味这家台湾生医大厂有望为全球 CDMO 客户提供更完整的代工生产服务。
JP Morgan 健康医疗大会 2024：保瑞制药盛保熙现身，双引擎策略带动北美药物出口市场（基因线上国际版）买入美百年老牌药厂，强化药品 CDMO 生产力
Upsher-Smith 成立于 1919 年，总部位于美国明尼苏达州，在普利茅斯（Plymouth）和梅普尔格罗夫（Maple Grove）两个城市设有生产基地。该公司借由提炼毛地黄（Digitalis）以开发心脏病药物起家，经历超过 100 年，已发展成一家甚具规模的学名药生产商，目前产品组合包含 48 种学名药产品，涵盖心血管疾病、偏头痛、忧郁症、癫痫症、巴金森氏症等多个治疗领域。2017 年 4 月，Upsher-Smith 获日本学名药厂泽井制药（Sawai Pharmaceutical）看中，后者斥资 10.5 亿美元（约新台币 331 亿美元）将之收归旗下，进军美国市场。
Upsher-Smith 的厂房可以包装多种剂型的药物，包括口服固体、粉剂（口服和外用）和液体等，同时也将这些药物进行商品化，因此对于亟欲扩充全球药物 CDMO 业务的保瑞而言非常具吸引力。另一方面，Upsher-Smith 历史悠久的学名药业务也是引来保瑞垂青的关键。在 2022 年 6 月并购安成国际药业（TWi Pharmaceuticals）之后，保瑞的学名药 CDMO 量能得以进一步扩大。而凭借 Upsher-Smith 在美国市场经验、领域专业知识和多元化的产品线，将有望强化安成的产品开发和行销能力，有助其扩充产品组合，迈进美国庞大市场。
保瑞首个美国并购案，前进北美并放眼全球
2020 年 3 月，保瑞宣布收购跨国制药巨头 GSK 位于加拿大安大略省密西沙加（Mississauga）的厂房，涉及金额达新台币 8.3 亿元。交易于同年 12 月结案，自此保瑞正式踏足北美市场，并据此地作为其北美总部。而此次收购 Upsher-Smith 不仅是保瑞 2007 年成立以来首次购入美国药企，也是其进一步拓展北美地区影响力的重要举措。
董事长暨执行长盛保熙表示，收购案不仅是保瑞前进美国市场的重要里程碑，也大幅提升保瑞在全球 CDMO 和处方药业务的竞争力，并强调收购案与保瑞的长远成长目标一致。此外，Upsher-Smith 的特种学名药业务可以与安成的产品组合截长补短，建立差异化的分销管道，有助强化安成在美国商业销售业务的优势。Upsher-Smith 新扩建的厂房总产能达 35 亿剂，且已获得 FDA 认证，将成为保瑞在美国首个生产基地，并藉以建立一个能同时对接当地和全球 CDMO 客户的重要枢纽。
泽井制药割价求售，未来前景有待观察
保瑞藉收购 Upsher-Smith 前进美国，震撼整个台湾生技业界。但值得留意的是，从卖方角度而言，此次保瑞的购入价（2.1 亿美元）只及泽井制药 2017 年收购价（10.5 亿美元）的 5 分之 1，意味着这次交易可以理解为泽井制药割价出售 Upsher-Smith。该公司在 1 月 17 日发布的新闻稿中也承认，在 2017 年的收购案完成后，由于价格竞争日趋加剧、营商环境越见复杂，导致在截至 2022 年 3 月的财年中 Upsher-Smith 出现商誉和其他资产的重大减值。考量到经过推行后台营运简化、削减成本措施、以及研发框架和发展策略重组等方案后情况未见改善，加上泽井本身需要将营运焦点放回日本国内市场，因此最终决定出售 Upsher-Smith。至于保瑞在接手 Upsher-Smith 后能否改善其营运状况，并且顺利抵住其他市场竞争者的挑战，后续发展值得拭目以待。
延伸阅读：基因线上 2023 年度精选：10 大台湾生医新闻－产业动态篇（下）参考资料：
1. https://www.upsher-smith.com/news/bora-pharmaceuticals-to-acquire-us-pharma-manufacturer-upsher-smith-for-210-million-in-transaction-to-fuel-global-expansion/
2. https://bora-corp.com/bora-pharmaceuticals-to-acquire-us-pharma-manufacturer-upsher-smith-for-210-million-in-transaction-to-fuel-global-expansion/
3. https://bora-corp.com/bora-expands-its-cdmo-capabilities-as-it-makes-landmark-acquisition-of-twi-pharmaceuticals/
4. https://www.reuters.com/article/us-upshersmith-m-a-sawai-pharm-idUSKBN17M0NN/
5. https://www.cna.com.tw/news/afe/202012020228.aspx
6. https://global.sawai.co.jp/upload/pdf/presshd2024011700024.pdf
©www.geneonline.news. All rights reserved. 基因线上版权所有 未经授权不得转载。合作请联系：service@geneonlineasia.com
