Illumina 日前以 70 至 80 亿美元完成收购比尔盖兹与亚马逊创办人贝佐斯投资的美国癌症筛检公司 GRAIL，结束长达 11 个月的收购流程。但最大的问题是，美国联邦交易委员会（Federal Trade Commission, FTC）与欧盟执行委员会（European Commission, EC）还在进行反托拉斯法（反垄断）调查，尚未核准此收购案。
GRAIL 收购亮点
GRAIL 在液态生物检体（liquid biopsy）的技术相当吸睛，不仅能一次检测 50 种以上癌症，且其中 45 种还是在美国缺乏推荐筛检方式的癌症种类。该检测套组 Galleri 尚未取得核准，但在临床试验中使早期癌症患者的 5 年死亡率降低 39%，晚期确诊的癌症患者数也降低 50%；另外 GRAIL 过去 1 年也与英国健保局（NHS）、Amgen、AstraZeneca、BMS 等国际大药厂合作。
FTC、EC 启动反垄断法调查
然而，Illumina 与 GRAIL 的收购案受到 FTC 与 EC 阻碍，它们以降低癌症筛检市场创新与竞争为由，提出行政诉讼与成立调查小组。FTC 预计于 2021 年 8 月 24 日在公开的线上会议中进行审核，而 EC 原预计在 2021 年 11 月 29 日前完成审核，但因要求 Illumina 提供收购相关数据，所以再次延后审核时间。
Illumina 与 GRAIL 最初于 2020 年 9 月宣布收购案，并将 2021 年 9 月列为最后期限，现已延长至 12 月 20 日。而若 EC 延后审案，很可能会超过双方约定的收购期限。也因如此，Illumina 抢在 FTC 与 EC 判决出来前，就先完成收购案，并先让 GRAIL 以独立公司营运，后续 FTC 与 EC 有任何判决会再遵照执行。
抢先完成收购的背后逻辑
除了判决时间与收购期限出现冲突外，Illumina 指出 GRAIL 并未布局欧盟地区，也还没有收益，未达收购案需要审核的标准，所以欧盟无权审查此案，且美国也没有法规限制 Illumina 收购 GRAIL。
其次，大部分反垄断诉讼多为横向收购案（Horizontal acquisition），而 Illumina 与 GRAIL 并不是同个市场的竞争者，属于纵向收购（Vertical acquisition）的类型，所以不会出现市场垄断的情形。
最重要的是，癌症筛检市场需求庞大，若检测套组 Galleri 在没有健保给付的情况下，消费者需要支付 950 美元，这并不是容易负担的价格。如果可透过收购，Illumina 将可加速 Galleri 的临床试验，以更便宜的金额将产品投入市场。简言之，针对 Galleri 的补助会变多、价格降低、且受惠族群也会越来越广。
GRAIL 执行长 Hans Bishop 指出，与 Illumina 的收购案将使 Galleri 更快进入市场，更多患者也可享有多癌筛检的服务，增加癌症患者的生存率，扩大早期癌症筛检的广度与精准度。
延伸阅读：美国 FTC 反对 Illumina 收购 GRAIL！垂直并购有垄动市场？参考资料：
1. https://sapac.illumina.com/company/news-center/press-releases/press-release-details.html
2. https://investor.illumina.com/news/press-release-details/2020/Illumina-to-Acquire-GRAIL-to-Launch-New-Era-of-Cancer-Detection/default.aspx
3. https://www.ftc.gov/news-events/press-releases/2021/03/ftc-challenges-illuminas-proposed-acquisition-cancer-detection
4. https://www.ftc.gov/news-events/press-releases/2021/08/public-access-illuminagrail-trial-provided-teleconference-due
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