2020 – 2023 生技醫藥產業併購趨勢回顧（國際篇）

製藥業合併與收購（併購）活動具有多項特點。首先，製藥產業競爭激烈且持續不斷快速的變動，企業因此需要不斷尋求擴大產品組合與治療項目，透過併購購具有前景的藥物或療法的公司，亦或是建立合作關係，都能完善自身的商業版圖。再者，許多重磅藥物的專利到期使得製藥公司需要補充其產品組合，收購擁有有前途的候選藥物的小型公司可以使大型製藥公司保持競爭優勢並彌補專利到期帶來的潛在收入損失。而全球化和全球對醫療保健服務日益增長的需求，也推動製藥公司擴大其地理覆蓋範圍的需求。

除此之外，併購可以提供進入新市場、分銷網絡和監管專業知識的機會。在全球後疫情時代的重新洗牌後，許多企業無不企求尋找更穩健的發展策略、同時大量篩選適合併購與投資的標的，以期達成既有的成長目標。在市場環境層面，金融市場的低利率和充足的流動性將使企業更容易釋出資金投入併購與融資，而有利的融資環境則進一步鼓勵公司尋求策略交易以推動成長。

諾和諾德（Novo Nordisk）以 $1.3B 收購 Ocedurenone，用於治療高血壓和心血管疾病（基因線上國際版）

全球新冠疫情使併購沉寂，疫後併購逐年加溫

近年疫情的影響，牽動了全球的併購交易活動，在 2019 至 2023 年期間呈現不同的趨勢。2020 年度，全球併購交易活動有所放緩，但在 2021 年觸底反彈。觀察交易總額，2021 年全球併購交易量創下歷史新高，交易總額首次突破 5 兆美元。資誠（PwC）的報告指出，2022 年上半年相比 2021 年下半年，全球併購交易量和交易額分別下降了 9% 和 39%。至於 2023 年上半年，與 2022 年下半年相比，交易量和交易額則分別下降了 4% 和 12%。雖然 2023 年上半年的併購交易有所下滑，但長期來看，全球併購市場仍具有穩定增長的潛力。

在交易量層面，在 2019 年，健康照護企業的併購交易表現出一定的下滑，交易量較之前減少了 9%，總計完成了 2,845 筆交易。隨著時間推移至 2020 年，生物技術和製藥行業的併購交易情況也顯示出類似的趨勢，交易數量相比前一年下降了大約 15%。然而，在經歷了這波下滑後，到了 2022 年，生物技術和製藥行業的併購交易數量呈現出一定的恢復，達到了 1,733筆。這些數據反映了全球生醫產業在這段期間內併購交易的波動情況，並可能受到了多種市場和經濟因素的影響。

表一、近五年全球生醫產業併購交易總額趨勢

表二、2020-2023 年至今主要生醫產業併購交易案

（參考來源：網路公開訊息、Nature、PwC；整理製表：基因線上編輯部）

面對經濟與地緣政治挑戰：併購趨勢、資本強化與數位化發展

面對包括 GDP 增長緩慢、通貨膨脹、利率上升和地緣政治緊張等多重挑戰，企業領導者透過併購來尋求業務穩定性和發展機會。隨著 2023 年，生醫產業迎來更多的併購交易，目的是找尋穩定的合作夥伴並優化投資組合。而在不確定的經濟和監管環境中，生醫公司繼續策略性地出售非核心資產以強化資本。此外，為加速研發進程，他們也將資金投向中型生技公司以補足藥物產品線的不足。

值得注意的是，後疫情時期見到私募股權基金對醫療服務資產的整合興趣增加，預期將有更多的資產整合和重組活動。伴隨時代趨勢，生醫產業數位化將持續發生，通過與科技公司的合作或收購來提供更客製化的解決方案。同時，ESG 主題成為私募股權基金和生醫公司重要的投資考慮因素，以回應投資者和政府機構的期望，並對社會環保作出實質的透入。

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參考資料：