2020 – 2023 生技医药产业并购趋势回顾（国际篇）

制药业合并与收购（并购）活动具有多项特点。首先，制药产业竞争激烈且持续不断快速的变动，企业因此需要不断寻求扩大产品组合与治疗项目，透过并购购具有前景的药物或疗法的公司，亦或是建立合作关系，都能完善自身的商业版图。再者，许多重磅药物的专利到期使得制药公司需要补充其产品组合，收购拥有有前途的候选药物的小型公司可以使大型制药公司保持竞争优势并弥补专利到期带来的潜在收入损失。而全球化和全球对医疗保健服务日益增长的需求，也推动制药公司扩大其地理覆蓋范围的需求。

除此之外，并购可以提供进入新市场、分销网络和监管专业知识的机会。在全球后疫情时代的重新洗牌后，许多企业无不企求寻找更稳健的发展策略、同时大量筛选适合并购与投资的标的，以期达成既有的成长目标。在市场环境层面，金融市场的低利率和充足的流动性将使企业更容易释出资金投入并购与融资，而有利的融资环境则进一步鼓励公司寻求策略交易以推动成长。

诺和诺德（Novo Nordisk）以 $1.3B 收购 Ocedurenone，用于治疗高血压和心血管疾病（基因线上国际版）

全球新冠疫情使并购沉寂，疫后并购逐年加温

近年疫情的影响，牵动了全球的并购交易活动，在 2019 至 2023 年期间呈现不同的趋势。2020 年度，全球并购交易活动有所放缓，但在 2021 年触底反弹。观察交易总额，2021 年全球并购交易量创下历史新高，交易总额首次突破 5 兆美元。资诚（PwC）的报告指出，2022 年上半年相比 2021 年下半年，全球并购交易量和交易额分别下降了 9% 和 39%。至于 2023 年上半年，与 2022 年下半年相比，交易量和交易额则分别下降了 4% 和 12%。虽然 2023 年上半年的并购交易有所下滑，但长期来看，全球并购市场仍具有稳定增长的潜力。

在交易量层面，在 2019 年，健康照护企业的并购交易表现出一定的下滑，交易量较之前减少了 9%，总计完成了 2,845 笔交易。随着时间推移至 2020 年，生物技术和制药行业的并购交易情况也显示出类似的趋势，交易数量相比前一年下降了大约 15%。然而，在经历了这波下滑后，到了 2022 年，生物技术和制药行业的并购交易数量呈现出一定的恢复，达到了 1,733笔。这些数据反映了全球生医产业在这段期间内并购交易的波动情况，并可能受到了多种市场和经济因素的影响。

表一、近五年全球生医产业并购交易总额趋势

表二、2020-2023 年至今主要生医产业并购交易案

（参考来源：网络公开讯息、Nature、PwC；整理制表：基因线上编辑部）

面对经济与地缘政治挑战：并购趋势、资本强化与数位化发展

面对包括 GDP 增长缓慢、通货膨胀、利率上升和地缘政治紧张等多重挑战，企业领导者透过并购来寻求业务稳定性和发展机会。随着 2023 年，生医产业迎来更多的并购交易，目的是找寻稳定的合作伙伴并优化投资组合。而在不确定的经济和监管环境中，生医公司继续策略性地出售非核心资产以强化资本。此外，为加速研发进程，他们也将资金投向中型生技公司以补足药物产品线的不足。

值得注意的是，后疫情时期见到私募股权基金对医疗服务资产的整合兴趣增加，预期将有更多的资产整合和重组活动。伴随时代趋势，生医产业数位化将持续发生，通过与科技公司的合作或收购来提供更客制化的解决方案。同时，ESG 主题成为私募股权基金和生医公司重要的投资考虑因素，以回应投资者和政府机构的期望，并对社会环保作出实质的透入。

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参考资料：