JP Morgan 健康医疗大会 2024：生技公司擘画未来蓝图，新一轮交易潮揭开序幕

为期 4 天的第 42 届 J.P. Morgan 健康医疗大会（Healthcare Conference，下称 JPM 2024）在旧金山盛大展开，全球各大生物制药公司不仅积极把握黄金机会宣布一连串并购合作计画，也趁著新年伊始向投资人和潜在合作伙伴擘画未来业务蓝图。基因线上团队整理了大会首两天期间公布的重要产业消息和重大交易案资讯，与广大读者分享 2024 年首个全球生技盛事的亮点。

巨额收购 Reata 效果理想，百健决心拓展罕病治疗领域

百健（Biogen）在 2023 年 7 月底宣布斥资 73 亿美元收购 Reata Pharmaceuticals，交易顺利于 9 月下旬结案。百健借此重磅收购案将治疗费氏运动失调症（Friedreich’s ataxia，FRDA）的药物 Skyclarys（Omaveloxolone）纳入其罕见疾病产品线中。百健总裁兼执行长 Christopher Viehbacher 在大会中提到，Skyclarys 自上市以来表现理想，随着该药物在美国和欧盟先后获得核准，他表示百健会致力扩展其潜力。考虑到目前 FDA 只批准 Skyclarys 应用于成人和 16 岁以上青少年，而事实上有不少 FRDA 患者在 16 岁前就确诊，百健下一步或会进行儿科临床研究，争取扩大适应症范围。

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BMS 新任执行长畅谈未来前景，借助大型收购案应对潜在难关

回顾 2023 年第 4 季度，必治妥施贵宝（Bristol Myers Squibb，BMS）在生医并购市场非常活跃，在 12 月底一周内接连公布 2 项大型收购案，涉及总金额超过 180 亿美元，藉以进一步拓展在神经科学和肿瘤治疗领域的影响力。上任刚满 2 个月的新任执行长 Christopher Boerner 博士在 JPM 2024 首天的会议中发表长达 24 分钟的演讲，当中他用了大部分篇幅深入阐述收购案背后的重大意义和未来的发展方向。

Boerner 博士强调对公司未来的前景非常乐观，虽然 BMS 旗下 3 大畅销药物 Revlimid、Eliquis 和 Opdivo 在 2020 年代后半段将面临专利到期和美国药品价格谈判的挑战（例如 Revlimid 专利已到期，正面对学名药的挑战，而 Eliquis 则已被拜登政府纳入药品价格谈判名单之中），可能会对公司营收造成重大冲击（这 3 款药品的销售额占 BMS 2022 年总收入约 65%）。但是他指出 BMS 的新产品线有望在 2030 年之前推出超过 16 种新药，将有望帮助公司在这段可预见的艰难时期维持业绩增长。

BMS 以 140 亿美元收购 Karuna Therapeutics 为 2023 年全年金额第 2 大的收购案。BMS 借由收购 Karuna 将该公司旗下的 M1/M4 毒蕈碱受体激动剂 KarXT 纳入自家的神经科学产品组合中。随着 FDA 对 KarXT 的核准裁决将于 2024 年 9 月 26 日或之前揭晓，Boerner 博士表示：“KarXT 有改变思觉失调症治疗方式的潜力，并且得以应对多种适应症，我们相信其市场潜力可达数十亿美元。”另一方面，透过斥资 41 亿美元 RayzeBio，BMS 将可借助其放射性药物治疗技术平台，开发多种针对实体肿瘤的创新药物。

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辉瑞 2023 年经历跌宕起伏，执行长承诺 2024 年将重新站稳

辉瑞于 2023 年获得破公司纪录的 9 项新药核准，又成功以 430 亿美元收购美国癌症药物公司 Seagen，是全年最大型的生医产业并购案。此外，该公司的呼吸道融合病毒（RSV）疫苗 Abrysvo 先后获得 FDA 批准用于 60 岁或以上长者和怀孕 32 至 36 周的妇女，在母婴 RSV 疫苗领域更是创全球先河。可是由于药物和疫苗销售表现不如预期，加上失去了疫情红利加持，导致整体营收大幅下滑，第 3 季度更出现 23.8 亿美元的净亏损，全年股价亦下跌了约 44%。为了力挽狂澜，辉瑞更需借由精简人手和关闭部分厂房来节省成本。

辉瑞执行长 Albert Bourla 在 JPM 2024 中发表演讲，他承认公司过去一年的表现确实令人失望，但他也强调经历过 2023 年的种种变革之后，2024 年将会是“执行的一年（a year of execution）”，迎来不同的新机遇。在癌症药物领域，辉瑞将善用收购 Seagen 所得的资产，特别是抗体药物复合体（ADC），继续推出多种新药。Bourla 执行长表示，预计到 2030 年，Seagen 有望为辉瑞带来约 100 亿美元的收益。至于疫苗方面，他特别提到 Abrysvo 在 RSV 疫苗的市占率只有约 35%，第 3 季度 3.75 亿美元的销售额也明显落后于竞争对手 GSK 的 8.6 亿美元，强调辉瑞在新一年将积极扭转目前的局面。谈到收购合并方面，Bourla 执行长指出辉瑞在 2024 年会以整合已经收购的业务为主，暂未有计画再开展新的大型并购。

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2024 年首项生技产业盛事，重要收购合作案汇整一次看

每年的 JPM 大会都是各大生医制药企业洽谈商机、争取合作和吸引投资的平台，期间更会有不少重大的并购合作或技术授权协议曝光。而 JPM 2024 也不例外，各家受邀与会的企业都把握机会进行商机洽谈，为新一年的业务发展打好基础，更已经有多个重要收购合作案达成协议公诸于世。

其中一个例子是美国 AI 生技公司 Caris Life Sciences，该公司揉合了基因定序技术、机器学习和 AI 算法，开发出大规模的基因组、转录组、蛋白质组和医疗影像数据库，藉以促进疾病早期检测和药物开发。在 JPM 2024 首两天期间，他们就一举公布了两项新签署的合作案。1 月 8 日，Caris 宣布与罗氏集团的独立子公司 Flatiron Health 合作，创建多模式真实世界数据产品。结合 Caris 的临床数据库和 Flatiron 真实肿瘤患者数据，两家公司希望建立一个强大的数据联盟，促进新型个人化癌症药物的开发。

进入大会第 2 天，Caris 又宣布与医疗 SaaS 数据公司 ConcertAI 达成新的长期合作协议。无独有偶，两家公司在 2023 年上一届 JPM 大会已签署过一项合作协议，结合 Caris 的临床基因组数据库和 ConcertAI 的肿瘤学数据，为谋求开发癌症精准治疗药物的制药企业提供更全面的资源。整整 1 年后，他们更深化现有合作关系，并与全球第 4 大制药公司艾伯维（AbbVie，排名按截至 2023 年 10 月的市值计算）联手。Caris 和 ConcertAI 会向艾伯维提供数据库和 AI 工具等临床资源，藉以推动其肿瘤学临床试验和癌症药物研发工作。

重大收购案方面，JPM 2024 首两天至少有 3 个金额超过 10 亿美元的大型交易曝光。例如 GSK 就斥资 14 亿美元收购成立不到 3 个月的生技公司 Aiolos Bio，并借此将其处于早期开发阶段、可用于治疗气喘和慢性鼻窦炎的长效抗体药物 AIO-001 收归旗下。另一方面，娇生则以 20 亿美元买入 Ambrx Biopharma，加入 ADC 抗癌药物市场的争夺战。Ambrx 旗下的重点研发项目包括 3 款专利次世代 ADC，分别用于治疗转移性去势抗性前列腺癌（mCRPC）、转移性 HER-2 阳性乳癌和肾细胞癌。

JPM 2024 进行至 1 月 10 日为止最大型的收购案来自波士顿科技（Boston Scientific），这家美国医疗器材巨头宣布以 37 亿美元收购 Axonics。这家医材企业成立于 2018 年，其主要产品是一款用于荐椎神经刺激（Sacral neuromodulation）治疗的植入物，可经由微创手术置入病人体内，以电脉冲调节控制膀胱、肠道和骨盆底肌肉的荐椎神经，藉以改善膀胱过动症（Overactive bladder）和排便失禁（Fecal incontinence）的问题，有望嘉惠数以千万计的患者。

有关 JPM 2024 期间（1 月 8 至 10 日）达成的收购案，可参阅以下由基因线上编辑团队整理的图表。